2016年3月7日一周基金表现回顾

每周重点提示：

上周本周A股触底反弹，放量上涨，连续收出阳线，再次冲击2900点。截止周五收盘，沪指报收于2874.15点。具体来看周一沪指开盘后一路下跌，在前期低点获得支撑后企稳，随后周二至周五的四个交易日指数连续放量上涨，触及前期密集成交区间。截止周五收盘，上证指数周线收出带下影线的大阳线。

本周适逢“两会”窗口，在降准实施以及IPO注册制延迟的利好下。A股持续走强。本周正值“两会”期间，市场有维稳需要，供给侧改革及银行等权重板块强势护盘；本周降准的实施也再次给予市场充足的流动性预期；此外，中国IPO注册制不太可能在今年实施，这也是李克强在政府工作报告中未提及这一改革举措的原因，监管机构有两年的窗口期来实施IPO注册制改革。多因素同时利好A股市场，指数持续走强。

机构认为当前市场中线布局时机渐近。降准之后，A股市场对于流动性的担忧有所缓解，虽然降准释放的流动性不足以弥补本周到期逆回购资金量，但从交易所回购利率并未出现太大波动，季节性流动性紧张时点已经度过，投资者风险偏好回升，短期风险得以解除。

基金投资上，在持续政策红利的背景下，低估值蓝筹迎来较好的布局良机。从估值角度来看，当前蓝筹股估值水平处于2008年低点位置，但小市值股票估值依然较高，处于历史中位数水平甚至更高。我们认为低估值蓝筹股，尤其是有基本面支持的个股，将迎来较好的布局时机。

一、一周市场回顾

本周市场指数二八分化，权重上涨中小创下跌，除上证指数和沪深300指数上涨外其它指数下跌，其中深证成指和中小板指跌幅较小，创业板指跌幅较大。截止3月4日，本周上证指数累计上涨3.8644%；沪深300指数累计上涨4.9477%；深证成指累计下跌0.3865%，中小板指累计下跌0.6817%，创业板指累计下跌5.354%。

行业板块方面，本周申万一级行业分化明显，权重板块上涨，中小创板块下跌。其中计算机行业跌幅最大，幅度达到5.6596%，电子、传媒、休闲服务、综合等板块跌幅也较大，幅度都超过3%；此外，银行板块领涨，幅度达到8.2082%，非银金融、有色金属等板块本周涨幅也较大，幅度都超过5%。

从市场风格指数看，截止3月4的一周，市场二八分化现象再现，主板上涨中小板下跌，同期来看，权重板块上涨创业板下跌。

本周全球资本市场全线上涨。美国市场上三大指数中，纳斯达克指数领涨，涨幅为2.5476%，道琼斯工业平均指数和标普500指数分别上涨1.8265%和2.328%；欧洲市场上，德国DAX指数领涨，幅度为2.5083%，法国CAC指数和英国富时100指数分别上涨2.3527%和0.5651%；亚洲市场本周涨幅最大，恒生指数上涨4.1962%，日经指数上涨5.1047%。

二、市场重要信息整理

中国2月份中国制造业PMI为49.0，低于上月0.4个百分点，迄今为止该指数已经连续7个月位于荣枯线下方。

主要有三方面原因：一是受春节假日因素影响，部分企业停工减产，制造业生产和市场需求均有所回落；二是随着近两个月生产经营活动的放缓，企业原材料采购量继续下降；三是由于企业员工集中返乡，制造业用工量有所减少。

近期央行宣布降低存款准备金率，市场资金面宽裕，同业拆借利率持续小幅回落，在实体经济持续低迷的的情况下，经济刺激的强度仍在加大，宽松预期长期存在，短期内拆借利率或将长期维持在降低水平。

来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至3月4日，上海银行间同业拆放利率隔夜品种报1.9500%；7天期利率报2.2950%；14天期利率报2.5920%；1月期利率报2.7030%。