2016年3月31日沪深股市大盘投资策略点评

昨日一根80点的中阳再次把沪指拉到3000点上方。不过，从目前来看，3000点附近的压力仍存，市场很难延续昨日的大涨之势，短期内仍将围绕3000点震荡整理。

从股指期货方面来看，昨日收盘后中金所公布的数据显示，多头开始撤退而空头开始发力。多方前二十持仓席位共减持190手多单，共有25932手多单。而空方前二十席位增持601手空单至26594手空单。多空的一减一增凸显了多头的谨慎和空头的坚持。从多空持仓的前三席位来看，多头的国泰君安、中信期货分别减持34手和83手，海通期货增持36手。空头方面，中信期货增持158手，而国泰君安和南华期货分别减持78手和24手。中信期货大幅增持空单和减持多单或许预示着今天的走势不会太乐观，所以投资者还是要谨慎些为好。

总的来说，3000点附近的压力仍存在，在没有较大利好的情况下，很难突破。因此，市场仍将大概率地以震荡整理为主。在此，投资者可以关注以下投资机会：

首先，近期公布的数据显示，全球新兴市场和资源国家的贸易数据明显好转。巴西2月份贸易顺差创27年新高，阿根廷和澳大利亚贸易逆差收窄，逆差降幅显著高于预期。自石油价格在40美元附近稳住，大宗商品底部企稳反弹，新兴市场国家伴随贸易数据转好，币值可望稳定并有提升。这将引导资本从美国流向新兴市场，提升投资风险偏好。有数据显示，自2月份以来，陆续有资金净流入新兴市场股市和债市。对于A股而言，近期沪股通持续的资金净流入即为明显例证。另外，从货币走向来看，全球宽松预期未改。此次美联储加息预期暂缓，投资者风险偏好抬升，将提振全球市场大宗商品、风险资产价格。可积极把握阶段性投资机会，建议关注指数分级和大宗商品分级，如银华锐进（150019）、商品B（150097）等。

其次，据了解，随着年后水泥市场的启动以及熟料价格上扬，江浙沪皖部分市场再次联动上涨，主流幅度低标上调10元/吨，高标及熟料上调20元/吨。另有研究机构数据显示，3月份以来水泥和混凝土出货量大幅回升。种种迹象显示，终端需求正在回暖，水泥价格处于季节性涨价区间。研究机构总结过去三年历史规律预判，水泥库容比跌破70%后易引发水泥价格的触底反弹。目前水泥库容比快速下降，库存已低于过去三年同期水平。截至上周全国水泥库容比为69.2%，较年初下降6.4个百分点，并且低于过去三年同期水平；从区域上来看华东地区水泥库容比较年初下降11.7个百分点至61.3%，远低于过去三年同期水平。由此，预计4月份水泥价格大概率延续上涨趋势。目前宏观环境宽松，稳增长财政政策推进，基建复苏可期，同时叠加行业供给侧改革持续推进，水泥行业有望双重受益，看好板块阶段性投资机会。操作上，价格上涨区域主要体现在华东、西南和中南局部地区，尤其是华东地区，机构建议关注海螺水泥、华新水泥。

第三，受下游需求回升影响，29日制冷剂价格全线上调，其中R22涨3%、R134a上调2.7%，R125a也出现一定幅度上涨。相关厂家表示，由于长期开工负荷维持在低位，厂家库存已降至偏低水平。同时，外贸出货较好，供应暂无压力，4月份厂家看涨心态明显。此外，氟化工十三五规划已经制定完成，将通过控制规模，转型升级等措施，初步建成氟化工强国。在供给侧改革的推动下，氟化工产业供需格局有望好转。公司方面，三爱富（600636）、巨化股份（600160）为国内氟化工行业龙头，产业链较为完善，并积极布局氟化工新材料业务。