2016年3月7日理财信息：聚焦两会 把握利好政策

导读：注册制今年没戏？官方：需要较长时间过程；起底配资买房链条：首付贷杠杆约可放到7倍；资源类基金持续领涨三只打新基金单日大涨超20%。

——股票——

注册制今年没戏？官方：需要较长时间过程

新股发行注册制成了这两天市场的关注焦点。今年的政府工作报告对资本市场所做的表述有：推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重，适时启动深港通。严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪活动，坚决守住不发生系统性区域性风险的底线。

值得关注的是，今年新股发行注册制没有进入政府工作报告。在去年的政府工作报告中，对于金融市场改革方面的意见为，加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场，推进信贷资产证券化，扩大企业债券发行规模，发展金融衍生品市场。适时启动深港通试点。

这让市场对于注册制的预期有所延后。“今年注册制可能暂缓”成了包括国泰君安首席宏观分析师任泽平在内多位市场人士的判断。

北大光华管理学院教授曹凤岐认为，虽然今年政府工作报告没有提到注册制，但不意味着不实施注册制。实施注册制首先要积极准备，然后逐步推进，而不是马上实施。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军也表示，注册制和证券法的一些法律法规存在很大不同，要修订证券法，然后才好落实注册制，这是一个很重要的前提。去年全国人大常委会授权国务院在两年内实施注册制，给出了较为宽泛的时间范围，考虑到市场信心问题等准备工作，在实施这项工作的时候可能也有些考虑。

注册制啥时候实施？在与政府工作报告同日亮相的“十三五”规划纲要草案提出：创造条件实施股票发行注册制。

“十三五”规划纲要草案在健全金融市场体系的相关工作安排中提出，积极培育公开透明、健康发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。创造条件实施股票发行注册制，发展多层次股权融资市场，设立战略性新兴产业板，深化创业板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，建立健全转板机制和退出机制等。

刘士余主席首秀这些公司要小心了

刘士余主席履新之后的第15天，迎来了面向媒体的首秀。他讲话中反复强调的有两点：一是监管，二是保护投资者合法权益。尽管首次亮相欲言又止，更多的“施政”信息要等到3月12日的银证保联合发布会。

正式掌舵中国证监会的第15天，刘士余主席迎来了履新后的首次公开亮相。

3月5日下午，在财经记者“合围”之下，在回应“有什么话想对股民说”时，刘士余表示，“我将尽我的努力，忠于中华人民共和国的法律，保护广大股民的合法权益。”在接受央视记者采访时强调，新主席的首要任务就是监管，而他的监管思路很明确：依法监管，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。在参加湖南团审议之后，刘士余再次表示：“监管的基本底线和目标就是保护投资者，加强监管本身也是保护投资者的合法权益。”自此，他也完成了在今年两会上的首秀。

重要的事情必须说三遍！刘士余首次亮相，反复强调的有两点，一是监管，二是保护投资者合法权益。两者也是密切相连的，监管是手段，保护投资者是目标。当然，对于刘士余来说，想说的应该还很多，尤其是各界关注的“三把火”将如何烧，相信在3月12日下午举行的银监会、证监会、保监会的联合记者会上，大家就能找到答案。

“保护广大股民的合法权益”是刘士余此次发声的重要内容。其实，2015年证监会加大稽查执法，信息披露违法、内幕交易、市场操纵等案件得到一定遏制。特别是在查处案件数量、罚没款金额方面，屡屡刷新纪录。不过，对于信息披露违法等类型案件处罚过轻、上市公司违法成本过低的质疑，也一直不绝于耳。在新任证监会主席上任以及注册制即将开启的背景下，我们有理由相信，相关违规的上市公司要小心了，这次可要动真格的了。

最应引起投资者注意到的是那些存在“退市风险”的相关上市公司。对于目前A股中存在退市风险的公司而言，不能存有侥幸心理，在未来退市制度进一步完善的背景之下，其潜在的退市风险依旧不能小觑。作为投资人，应当对这类股票存有警惕之心。

据已发布的上市公司公告来看，有40余家上市公司发布可能被暂停上市的风险提示性公告。从上市公司暂停上市的理由来看，无外乎两种：一是连续亏损而存在暂停上市风险的；二是被证监会调查而存在暂停上市风险的。据证券时报·莲花财经统计，2016年以来，剔除2015年业绩扭亏的上市公司后两市仍有21家公司存在暂停上市风险。这些上市公司需格外小心。

新兴市场股市狂飙 巴西一周暴涨25%

随着市场乐观情绪的升温，近日海外股市涨声一片，其中希腊和巴西股市更是疯狂反弹。

上周，巴西股市领涨全球，圣保罗证交所指数涨幅达到25%，该指数在上周四就重新进入了技术性牛市。今年以来，圣保罗证交所指数累计上涨15%。与此同时，巴西货币雷亚尔的周涨幅达到6.6%，创下自2008年以来最大的单周涨幅，也是上周全球表现最佳的货币。

在股市飙升的背后，巴西经济却陷入泥潭。巴西地理统计局最新公布的数据显示，2015年巴西经济萎缩3.8%，是自1990年以来表现最差的一年。受大宗商品价格低迷以及全球经济增长乏力等因素影响，巴西经济状况持续恶化。去年，巴西财政赤字规模占国内生产总值比例高达10.3%，创下历史最高水平。穆迪、惠誉和标普三大国际评级机构均已将巴西主权评级降至垃圾级。有分析人士表示，巴西前总统卢拉被查，巴西股市因该国反腐有重大进展而大涨。

希腊股市的涨势丝毫不输巴西。最近5个交易日来，希腊股市成为全球主要股指中相当亮眼的市场之一，投资者集体涌入令雅典股指在3周内暴涨了32%，进入技术性牛市。与此形成鲜明对比的是，希腊和巴西股市在2015年的表现惨淡，其中希腊股市累计下跌超过27%。

此外，印度股市上周也创下自2011年12月以来的最大涨幅，印度标普BSESensex指数累计上涨6.4%。香港恒生国企指数涨幅为6.5%。MSCI新兴市场指数上周累计上涨6.9%至790.97点，从今年1月的低点算起，该指数涨幅已经超过15%。新兴市场的回暖与油价反弹几乎同步，布伦特4月原油期货收报每桶38.72美元，创2015年12月10日以来的最高收盘位，上周累计上涨9.3%。

不少分析师都加入到看多新兴市场的阵营。贝莱德、富兰克林邓普顿以及高盛资管都对新兴市场未来表现越发乐观。太平洋投资管理公司（PIMCO）附属顾问公司ResearchAffiliatesLLC日前表示，目前新兴市场资产估值非常便宜，可以称得上是“十年一遇”的机会。有“新兴市场教父”之称的邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思日前也表示，由于预计新兴市场资产将反弹，其正在所有发展中国家寻找合适的投资机会。