十大机构看A股大盘走势：政策利好 A股望迎技术性反弹

民生证券：市场修复尚需时间 把握右侧交易机会

多次上攻年线未果后，指数再次向下寻求支撑。出乎市场意料的是熔断机制的实施，带来的恐慌；人民币持续贬值，全球股市出现了大幅的震荡等等，相互影响，使得投资者信心重挫。证监会及时暂停熔断机制，周五市场逐步恢复正常的交易，盘中走势比较平稳。煤炭、钢铁、黄金等 板块引领市场反弹，这些板块长期处于震荡筑底中，在前期的反弹中远落后于指数，有超跌反弹的意愿，加上供给侧改革的不断推进，相关政策可能出台，短线的交 易性机会出现。蓝筹股的上涨，有利于指数的稳定。从技术上看，市场经历了短线的大幅下挫后，有一个修复的过程，超跌个股或者机构重仓的个股反弹的力度会大 些。

短期来看，市场的流动性是关注的焦点。为减轻人民币贬值所带来的流动性趋紧压力，央行本周在公开市场上净投放1900亿元，投放量创出 11个的新高，上海同业拆放利率短中期利率开始回落。央行通过公开市场操作投放流动性，操作上更趋温和，是否降准，还要看流动性的变化，特别是人民币汇率 是否稳定、美元升值的步伐以及跨境资本流动的方向等。在经济下行压力较大并有通缩风险的可能下，货币维持宽松的格局不会改变。市场上，在经历了非理性的下 跌后，会出现反弹行情。把握的重点：一是，周五创下的低点为3056点，短期内不能再创新低，可以逢低买入一些个股进行短线操作。二是反弹的个股主要集中 在前期涨幅较小的板块上，可以从近期走强的煤炭、医药、电力以及黄金个股中寻找。三是，仓位控制，在弱势中尤其重要，低仓位应对市场的波动，做到进退自如。

从 技术上看，2015年8月26日，创下的2850点的低点，以及12月23日创下的高点3684点，形成了箱体的上下沿，目前市场正运行在下沿附近，如果 经历了多次的试探后，市场下沿处获得有效的支撑，那么市场还是维持箱体的震荡中，个股的机会依然较多；如果箱体的下沿被有效跌破，那么市场中期走势不容乐 观。所以，稳健的投资者可以选择趋势向上的时候，再进行投资。主要特点是市场长阳拉起，量能放大，形成右侧的交易机会。

“造顶一天，筑底三 年”，极端的下跌过去后，市场有一个休养生息的过程，反复震荡，修复市场的情绪，恢复市场的信心，耐心等待市场的方向。后市关注：1月9日公布12月 CPI和PPI的数据，由于受季节因素影响以及猪肉价格逐步企稳，CPI与11月1.5%相比，变化不大，PPI由于原油价格持续回落以及有色金属的波动加大，PPI与上月相比，环比或小幅增加。经济下行、通缩未改变等现象延续，为成功实现结构转型，政策的支持力度值得期待。