投资者现更偏爱低风险基金理财产品 境外资产配置不只是QDII

2016年才开局，基金公司就不得不面临一个尴尬的局面：权益类产品卖不动了，获准发行的批文或批量到期。

渠道的拥挤加上股市的“开门绿”，偏股基金非常难卖。记者先后询问了7家基金公司，均表示，目前发行情况一般，多日难见量。有基金公司向记者表示，公司发行的偏股混合基金一周内销量竟然未达千万，预计募集期结束后规模仅艰难上亿。而去年发行的同系列产品轻轻松松就上了20亿，目前权益类基金发行已跌至股灾后的冰点。

“公司决定很长一段时间内宁愿原先的批文失效，也不再发行权益类产品。”某基金公司市场股负责人告诉记者。另外一家公司市场部人士透露，公司在发的权益类产品目前已考虑延期，“卖的非常不好，已经不是简单的数字问题了，渠道的回复是没几个投资者愿意购买。”

一家基金公司北京分公司渠道部人士也坦言，近期出差到多个渠道拜访，发行规模惨不忍睹。Wind数据显示，目前在发的基金中股票型仅11只，灵活配置型基金和指数型基金仍然难以吸客。

沪上某基金公司副总坦言，目前市场普跌下，公司力推的主题基金也难以受到投资者关注，“渠道虽然对投资者表示改革将会是下一步的重点，但完全难以提起投资者的信心。”

相比之下，打新基金还卖得顺畅一些，一家基金公司工作人员称，目前在发的灵活配置产品主要以打新为主，但并未在基金宣传中提及，募集慢，但比权益类好很多，一周内募集了3000多万。

不难发现，在现阶段市场下，投资者越来越偏爱风险较低的产品。数家基金公司市场部人士对记者的回复均为，目前渠道下，仅有保本基金发行顺畅。

上海有基金公司称，旗下正在发行的保本基金募集规模早已突破20亿，但渠道方面表示将延长一段时间募集期，以望能募集更多的规模。业界预计，随着新股发行回复正常，保本、打新类基金有可能成为渠道唯一接受的产品，Wind数据显示，嘉实新趋势、嘉实新优选、嘉实新起航、嘉实新财富、嘉实新思路5只基金同期发行，认购天数均超过60日，多只主题类基金认购天数也在30日以上，而多只保本基金设置认购天数则为1天。

还在抢购QDII？换个方式也能“出海”

一提到境外资产配置，普通投资者可能首先想到的就是QDII。近期，人民币汇率波动加剧，A股市场持续下跌，不少基金公司的QDII额度就开始告急，并纷纷暂停大额申购。

事实上，普通投资者要想“出海”，并非只有购买QDII产品这一种方式。记者了解到，与QDII额度吃紧不同的是，“北上”的互认基金额度非常宽裕。通过互认基金投资境外市场，不失为“出海”的新路径。

众所周知，首批内地香港互认基金完成注册的共有7只，其中3只“北上”，4只“南下”。3只“北上”的为香港互认基金，分别是恒生中国H股指数基金、行健宏扬中国基金、摩根亚洲总收益债券基金。

根据要求，香港互认基金在内地销售的规模占基金总资产的比例将不超过50%。记者进一步了解发现，摩根亚洲总收益债券基金在香港地区的规模约为150亿元。按此计算，内地销售的最大规模也可达到这个数字。

截至2015年12月25日，QDII投资额度审批情况表中，额度最高的华夏基金仅为35亿美元，其次是上投摩根的27亿美元，多数基金公司的额度在10亿美元左右，甚至5亿美元以下。可以看出，单只互认基金的规模已能超过或接近一家基金公司所获批的QDII投资额度。

上投摩根相关人士表示，对于互认基金来讲，单只基金没有额度限制，只有基金互认总额度3000亿元的限制。这个总额度在目前看来，还很充裕。另外，单只基金在内地销售的规模不能超过其在香港地区的规模。如果以摩根亚洲总收益债券基金的规模来说，可投的空间还是很大的。

另外，这三只“北上”的基金作为首发，业内人士表示均是精挑细选，主要看中的就是稳健、波动率小。以摩根亚洲总收益债券基金为例，从2005年成立至2015年11月30日，年化回报率为5%，波动率为3.57%，而内地债券基金的波动率大多在6%以上。行健宏扬中国基金2010年9月17日至2015年11月30日的累计回报率为29.38%，年度标准差为15.26%，在同类基金中也排名靠前。