全球都在跌不敢抄底？这类资产或存机会

新年以来，全球资本市场深陷泥潭，全球各类风险资产纷纷大跌，市场波动加剧，恐慌指数VIX从年初的17攀升至30。恐慌情绪升温触发避险需求，在这种背景下，具备避险属性的黄金表现抢眼，现货黄金新年来一路上扬，突破1100美元/盎司重要关键点位。

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黄金基本面改善

汤森路透旗下黄金矿业服务公司（GFMS）预计，2016年黄金价格将在年底前回升至1200美元/盎司之上，全年均价则为1164美元/盎司。黄金目前报价则是接近1100美元。GFMS称，预期今年黄金需求将成长5%，那些担心人民币贬值使其财富缩水的中国消费者，可能会买进黄金以求保值。

瑞银称“在2016年全球股市以动荡开局之后，在宏观背景有不确定性的情况下，我们认为黄金将在多样化的投资组合或者风险对冲中起到一定作用，在2016年有潜在的增长。”

瑞银称，同时，黄金行业已经历了成本削减和商业重塑，黄金公司比三年前状况更好，大多数上市的全球黄金公司在1100美元/盎司的价位下已经能够产生正的现金流了。“假设黄金行业不再追求增长超过回报，维持很强的成本控制，而且金价上涨，我们相信黄金行业可以成为本世纪对黄金价格最强的支撑，通过利润，自由现金流和真正的杠杆来支持金价的上行。”

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黄金股短线或存博弈机会

虽然众多国际投行对于金价长期走势并不乐观，但也未否认其短期存在机会。花旗集团EdMorse等分析师上周表示，现在对于全球股市的担忧情绪将支撑黄金，他们上调了2016年金价预估。

新加坡黄金交易商GoldSilverCentral的董事总经理BrianLan表示，“金价可能连续上涨，金价可能测试11月3日触及的1138美元/盎司。如果突破这个水平，可能测试1160美元/盎司。”

而金价的短期走强也为黄金板块个股带来了机会。银河证券就表示，在全球资本市场动荡，风险加剧之际，投资者风险厌恶偏好上升，黄金的避险投资价值将得到凸显。而美联储的加息进程预期放缓以及人民币仍将面临贬值压力的有利外部环境将相助国内黄金价格获得较好的反弹窗口。看好市场避险情绪升温下刺激黄金价格，带来黄金板块的短期博弈性机会，给予黄金板块“谨慎推荐”评级。

财富证券也认为，贵金属短期内避险功能凸显，短期将有望持续反弹。主要逻辑：1.沙特与伊朗断交，朝鲜氢弹试爆成功，地缘政治格局动荡，贵金属的避险功能凸显；2.2016年初人民币贬值，以美元计价的黄金凸显投资价值；3.12月美元加息靴子落地，利空出尽，黄金超跌反弹。（来源：中金在线）