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珠海鸿瑞拟在创业板上市上市主要风险分析

来源：中商产业研究院发布日期：2020-12-14 10:03

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三、管理风险

报告期内，公司业务规模不断扩大，经营业绩快速提升。报告期各期末，公司总资产分别为8,474.98万元、14,367.39万元、22,857.39万元和23,219.25万元；报告期各期营业收入分别为6,702.25万元、13,807.43万元、17,480.61万元和5,956.41万元。本次发行完成后，公司资产规模与营业收入将进一步扩大与提升，如果公司管理层的管理能力及风险意识不能适应经营规模迅速扩大的需要，将导致公司管理效率下降，经营成本上升，进而削弱公司的市场竞争力。

四、财务风险

（一）应收账款增长较快的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1,454.30万元、2,901.67万元、5,191.73万元和4,823.26万元，占各期末资产总额的比例分别为17.16%、20.20%、22.71%和20.77%。近年来公司业务发展良好，营业收入增长较快，公司对主要客户给予一定的信用期限，导致公司报告期各期末应收账款账面价值增长较快。随着公司为满足市场需求扩大经营规模，较高的应收账款余额可能会影响公司的资金周转，限制公司业务的快速发展。此外，若经济形势恶化将可能导致公司发生坏账损失，进而影响公司的利润水平。

（二）净资产收益率下降的风险

报告期内，公司加权平均净资产收益率分别为30.14%、54.58%、36.44%和10.77%。。预计本次募集资金到位后，公司资产规模和净资产将大幅增长，且项目从开始投入到产生效益尚需一段时间，倘若在此期间公司的盈利水平未能有效提高，则公司净资产收益率可能会出现一定幅度的下降。因此，公司可能存在由于净资产规模上升而导致净资产收益率下降的风险。

五、重大疫情等不可抗力对发行人生产经营的影响

2020年初以来，国内爆发新冠肺炎疫情，公司参与下游客户的招投标、安装服务以及销售产品的验收工作受到一定程度不利影响。在市场开拓方面，疫情期间公司项目调研、商务谈判工作未能正常开展，下游客户暂缓项目招标工作，部分新项目的订单获取受到影响。在存量业务方面，受疫情影响，部分产品对外销售后未能如期验收，导致有关产品销售后未能及时进行收入确认。因此，预计新冠肺炎疫情会对公司2020年度业绩增长造成不利影响。公司预计本次新冠肺炎疫情对业务的影响是阶段性的，不会对公司持续经营能力造成重大不利影响。但若疫情持续蔓延且得不到有效控制，或者今后出现其他公共性突发事件，均可能对公司生产经营和经营业绩构成负面影响。