智能制造装备板块再添新成员先惠技术科创板申购（附企业剖析）-中商情报网

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智能制造装备板块再添新成员先惠技术科创板申购（附企业剖析）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-07-30 16:12

智能制造

（四）重大项目波动风险

为高效利用公司资源，提升品牌价值和经济效益，公司以承接客户影响力高，产品技术含量高，合同金额高的重大项目作为经营战略。在此战略影响下，报告期内，公司新能源汽车智能自动化装备生产线线体销量分别为9台套、11台套和4台套，平均单价分别为1,639.31万元/台套、1,380.50万元/台套和6,824.24万元/台套；燃油汽车智能自动化装备生产线线体销量分别为14台套、14台套和8台套，平均单价分别为735.51万元/台套、595.44万元/台套和385.97万元/台套。受经济环境、行业周期及市场竞争等因素影响，重大项目的数量及单价存在一定波动性，个别项目对公司毛利率水平影响较大，可能会对公司未来业绩稳定性造成一定影响。

（五）对上汽大众系销售金额下降风险

2019年，发行人收入金额主要来源于对客户上汽大众系的销售收入。2019年，发行人对上汽大众系收入较上年增长19,099.00万元，达24,036.68万元，收入占比增长50.68个百分点，达65.86%。发行人对上汽大众系销售收入增长，是发行人当年销售收入增长的主要原因。上汽大众系业务在2019年大幅增长，主要原因系当年电池装配线及电池测试线两个项目金额较高所致。随着两项目完成并确认收入，发行人目前在手订单中来自上汽大众系的订单金额为7,127.71万元，占在手订单总金额的比例为15.20%，较2019年存在较大幅度下降。发行人2020年对上汽大众系销售金额存在大幅下降的风险。

（六）市场开拓风险

发行人目前专注于汽车行业动力总成领域（底盘、变速箱）及新能源汽车动力电池领域相关智能自动化装备的生产销售，产品结构和应用领域较为单一，下游行业集中度较高。发行人需要不断开拓市场以保证经营业绩稳定、持续增长。发行人产品的市场开拓存在一定的不确定性，可能面临市场开拓失败或不及预期的风险，进而对发行人的经营业绩造成不利影响。

（七）收入季节性波动的风险

由于下游客户固定资产投资计划、资金预算管理等多种因素的影响，发行人产品交付及安装调试确认的时间有一定的季节性特征，一般发生在下半年，导致发行人经营业绩存在全年分布不均匀、销售收入确认一般集中在下半年的情况。报告期各期，发行人来源于第三季度和第四季度营业收入合计占全年营业收入的比例分别为78.08%、83.35%和75.13%。因此，发行人存在一定收入季节性波动的风险。