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江苏海力风电设备科技股份有限公司拟在创业板上市上市主要风险分析

来源：中商产业研究院发布日期：2020-12-11 10:06

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（二）实际控制人不当控制的风险

公司实际控制人为许世俊、许成辰父子，合计控制公司65.43%的表决权。本次公开发行后，若全部发行新股，许世俊、许成辰父子将合计控制公司49.07%的表决权，仍为公司实际控制人。如果公司实际控制人通过行使表决权、管理职能或任何其他方式对公司经营决策、人事等进行不当控制，可能对公司及其它股东的利益产生不利影响。

四、财务风险

（一）债务偿还风险

报告期各期末，公司的流动比率分别为1.04、1.11、1.18及1.19，速动比率分别为0.78、0.81、0.79及0.64，资产负债率（合并）分别为72.06%、75.83%、72.13%及72.07%，由于公司资金来源主要来自银行借款和股东资本金投入，融资渠道相对单一，偿债能力较同行业上市公司的平均水平偏低。假如未来公司经营出现波动，将导致公司产生一定的偿债风险。

（二）应收账款金额较高的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为32,807.22万元、42,341.91万元、44,968.44万元及42,455.01万元，占期末总资产的比例分别为37.43%、34.53%、21.27%及14.21%。公司下游客户主要为国有企业、大型民营企业等，该类客户于付款节点履行内部审批程序以及落实资金存在时间周期，同时受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降引致的财务风险。

（三）存货规模较大的风险

由于公司产品材料成本占比较高，且从原材料采购、产品生产到交付确认收入存在一定的执行周期，为了维持正常运转，公司存在一定数量的存货。报告期各期末，公司存货账面价值分别为16,452.13万元、25,540.03万元、56,449.37万元及115,208.57万元，占总资产的比例分别为18.77%、20.83%、26.70%及38.57%。存货规模的不断增加使公司面临较大的跌价风险，如果公司的采购组织和存货管理不力，或者项目合同发生延期、变更，会对公司的正常运营产生不利影响。

五、创新风险

随着风电产业下游行业竞争的日趋激烈和行业技术标准的不断完善，如果公司不能在产品技术方面持续投入，在与客户进行技术沟通过程中不能及时把握适应市场需求的技术发展趋势、及时研发出符合市场需求的产品，将削弱公司的市场竞争力，从而对公司的市场开拓及业务发展造成不利影响。