1月14日重要理财信息：A股大跌之后QDII基金行情走暖引来“哄抢”

尽管由于资源配置有限、受油气及大宗商品等市场行情不佳等原因，2015年以来，QDII基金的整体表现不尽人意，许多QDII的净值甚至长期保持在1元以下，不过由于本币下行、美联储加息预期升温，投资美元市场，只要不亏损，就已经至少完成了资产保值的目标，而且还有获得超额收益的可能。

今年以来，场内QDII一度出现了被“抢购”的状况。以目前溢价率较高的4只QDII基金德国30、华宝油气、华安石油和工银资源为例，其上周五的累计净值依次分别为0.848元、0.459元、0.731元和0.666元，均在1元以下，这意味着，自这些QDII成立以来就长期处于亏损状态。

那为何说一直下跌的基金强势呢？其实“强势”是一个相对概念，以华宝油气和德国30两只指数基金为例：上周其跟踪标的德国30指数和油气开采指数（ETF-SPDRS&P（AMEX：XOP））分别出现了8.32%和8.6%的大跌，但这丝毫没有影响投资者对该基金场内份额的追捧，德国30和华宝油气的场内交易价格仅下跌3.28%和1.85%，大大强于标的指数和其净值表现。

业内人士表示，境外理财的火热，与基金公司外汇额度耗尽相关，基金申购是造成场内QDII溢价率走高的主因之一。但需要提醒投资者注意的是，一旦基金公司重新获得外汇额度或是启动内部调配，上述基金重新开放申购，目前的高溢价状态或很快就会被套利资金抹平，此时跟风的风险也相应提升。

在高溢价的推动下，一些基金产品的套利机会也渐渐显现，不仅场外投资者可以借此套利，已持有相关QDII的投资者也可在场内申购恢复后借高溢价降低成本。

数据显示，信诚全球商品主题基金2015年三季度的总份额只有777.83万份，为国内最小的公募基金之一，甚至远低于5000万份的“基金清盘线”。2015年底，份额激增到2849.18万份，相当于三季度末的近4倍。

此外，华宝油气、华安石油和德国30的份额均有不程度的飚升。

以华宝油气为例，该基金T日下午3点前申购，则以当晚境外市场收盘净值确认基金份额，等T+3个交易日份额方能到账，再在二级市场卖出该基金份额。对于已持有华宝油气的投资者则可选择当日卖出该基金后，再在3点前以场内申购方式重新获得相同份额的基金，以此降低持有成本。

4只打新基金净值逆市飙升巨额赎回助推收益率

2016年伊始，A股市场屡现大跌，股票型基金净值亦大幅下滑。统计数据显示，截至1月12日，今年以来，472只偏股混合型基金平均跌幅为19.25%，148只标准股票型基金平均跌幅为19.39%。

在股票型基金全线飘绿的同时，部分灵活配置混合基金的走势表现强势。记者统计发现，涨幅排在前列的几只均为打新基金。截至1月12日，银华汇利、东方新价值A、兴业聚利和光大欣鑫等4只打新基金近一个月以来表现突出，区间涨幅分别高达14.80%、14.56%、11.98%、11.90%。

记者从基金人士处了解到，部分打新基金逆市上涨主要是受到大额赎回影响。

沪上某中型基金公司基金经理表示，目前打新基金整体表现较弱，大多净值呈下跌趋势。一般打新基金市值维持在3000万左右，这就导致不少打新基金的股票仓位较重，在近一个月的市场波动中也损失惨重。能达到10%以上的收益率只有一个原因，就是遭到巨额赎回。

万家基金基金经理高翰昆对此表示，部分打新基金一个月内净值涨幅超10%或因遭到巨额赎回，导致打新占比增加。

对于基金产品一个月涨幅超过10%，另有沪上某中型基金公司基金经理分析，在所有能配置的资产中，有这么大涨幅的只有股票。目前整个二级市场都在下跌，而一些打新基金配置的新股则连续涨停，有些客户在巨额赎回后，打新基金的打新占比增加，甚至会出现满仓涨停的情况，这才能出现近一个月涨幅异常飙升的情况。

高翰昆直言，散户投资者对此类基金尚可做一些配置，因为去年12月下旬上市的一批新股仍在上涨，短期内如果打新基金的规模没有激增的话，仍有一定的收益空间，但其中的风险在于新股还能涨多久。目前市场整体表现较弱，一旦涨停板打开，或出现一定幅度的下跌，甚至到跌停板，这会导致后来进入的基金投资者没有享受到前期收益，但后面新股下跌时还会跟着遭受损失，因此，一旦新股涨不动，就很难说能借此套利。

“净值表现突出的打新基金虽然目前收益率高，但投资者也难判断哪只打新基金会遭到巨额赎回，因此，打新基金逆市飙升是小概率事件。未来，随着年金、专户、私募都参与其中，打新基金的收益率还会持续下降。”上述某沪上基金经理表示。