三、区位优势对比：深圳配套更健全

宁德各地为打造锂电新能源产业群提供优质配套服务。CATL总部位于创始人曾毓群的家乡福建宁德，当地重点依托宁德北部新城，围绕锂电池、关键材料、新能源汽车等业态，打造锂电新能源产业集聚核心区。同时辐射带动周边县域形成锂电新能源产业集聚带。目前已落户杉杉科技等产业链配套项目，预计至2020年，通过电池产业带动的材料和设备产业产值规模将超过300亿元。为对接各项目落地，宁德各地加强基础设施和公共服务建设，并出台鼓励政策为产业集群发展打造良好的软环境。宁德是“海上丝绸之路”由东南沿海向内陆延伸拓展的重要链接点，随着“开发三都澳、建设新宁德”的深入实施，其区位优势、港口优势进一步发掘，为招商引资、产业发展提供更优越的环境。此外，位于西宁的青海时代新能源科技有限，未来可年产5GWh电池，以及5万吨锂电池正极材料。16年，CATL年产10GWh动力电池长三角生产基地落户溧阳，由于目前国内锂电池生产商主要在华北和华南，而华东区电池企业较少，溧阳生产基地的建成将更好地服务长三角地区新能源整车客户。

比亚迪全球最大动力电池生产基地落户深圳。比亚迪总部位于广东深圳，公司拥有惠州、坑梓两个动力电池生产基地，其中深圳坑梓工业园将打造成为全球最大动力电池生产基地，基地总规划占地面积约10万平米，主要用于动力电池的研发、生产和销售。深圳是我国新能源汽车产业及锂动力电池产业发展的前沿地带，新能源汽车产业及锂动力电池产业是深圳市重点培育的战略性新兴产业。强大的研发创新能力，良好的产业配套环境，是深圳重要的区位优势。此外，比亚迪通过在巴西建设铁电池工厂，逐步打开南美市场。16年，青海年产10GWh动力锂电池项目、年产2万吨动力电池材料生产及回收项目分别在西宁(国家级)经济技术开发区南川工业园和海东临空综合经济园区开工，青海锂资源丰富，近年来大力发展壮大锂电产业。

小结：对比可知，作为中国经济发展的前沿门户城市，深圳在人才、创新、产业配套上赋予了比亚迪更多的优势。

四、产能对比：CATL的扩产规划更大

我国动力锂电需求将同新能源汽车一道保持高速增长。自工信部发布8GWh的指引性政策，一二线龙头企业纷纷提出扩产能计划，规模化竞争明显。另外从产品方面看，动力锂电池技术路线的切换，三元相比磷酸铁锂需求更加旺盛，企业扩产动力主要集中在三元方面。国家提出在2020年，动力锂电池产能100GWh，扶持一家超40GWh的锂电企业后，国内锂电巨头CATL和比亚迪都想要扩产拔得头筹。

图21：动力锂电需求预测

数据来源：国泰君安证券研究

CATL2016年年年底产能达8GWh，磷酸铁锂约5.5GWh，三元2.5GWh。磷酸铁锂和三元的产能可以灵活调整，区别仅在于正极的涂布工具，设备基本一致，夹具需要调整。2016年，CATL在常州溧阳投资100亿人民币，建造年产能高达10GWh的锂电池工厂，此前，CATL已在福建宁德、青海西宁建有生产基地。从长期规划来看，CATL希望在2020年产能达到50GWh，累计总投资将达到300亿人民币。

图22：比亚迪和CATL动力电池的扩产规划对比

数据来源：国泰君安证券研究

比亚迪目前动力电池产能为16GWh，拥有惠州、坑梓两个动力电池生产基地。2016年，比亚迪出资2.45亿在青海设立新公司，专注开发盐湖锂资源，为上游原材料的需求提供保障。同时，青海的电池工厂建设也在有条不紊的进行中，预计建成后产能将达10GWh。比亚迪未来将扩大三元锂电池布局，2017年新增三元电池5-6GWh。比亚迪动力电池业务拆分在即，在满足自有车型的同时，产能还将进一步规划扩张。

小结：比亚迪的现有产能领先于CATL，但从产能规划看，CATL2020年50GWh的目标，略大于比亚迪40GWh的扩产目标。