3、煤炭供应持续回升

2019年6月份，国内市场煤炭供应量继续回升，较上月增长2.4%，受产量增加的影响，市场供应开始回升，但整体看，增幅有限。4月中旬以来，随着陕西地区煤管票愈发紧张，多处煤矿仅能低产量运行甚至多有暂时停产停销的情况发生，造成区域内煤炭供应紧张，并持续到5月中旬。进入6月份，由于电厂及港口库存均远高于历史均值，日耗增长速度却较为缓慢，需求不高，下游客户对高价抵触，所以煤矿虽然复产，但情况仍不及预期。据国家统计局数据显示，2019年5月份，国内煤炭产量为32239.4万吨，环比增长6.2%，同比增长3.5%，增速比上月加快3.4个百分点；日均产量1008万吨，比上月增加27万吨。另据海关数据显示，5月份进口煤炭2747万吨，同比增长23.0%，比上月增加217万吨。产量增加叠加进口上升，本月国内煤炭供应量开始回升，但增幅有限。6月底，国家发改委和能源局联合发布了《关于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知》，提出加快推进煤炭优质产能释放，虽暂时还未有煤矿表示煤管票有放松迹象，但预计即使有放松也多为针对优质产能的煤矿，预计供应端全面释放还需时日。同时，环保安检已成常态，十月还将迎来我国建国70周年大庆，各省市环保安检预计还将更加严格，供应端释放或还将受到阻碍。而进口方面，澳煤进口政策尚不明朗，但据悉纽卡斯尔港口发运中国船舶数量及煤炭装运量已有增加，全年进口量预计还将进行平控。综合来看，后期国内煤炭供应量或将难有大幅增长。

4、成品油供应继续下降

2019年6月份，成品油供应指数三连跌，至97.2%，指数跌至2018年3月份以来的最低水平，显示当前国内成品油供应持续下降，市场供应压力出现明显缓解。从炼厂情况来看，5月份，扬子石化、茂名石化等炼厂检修结束，共计1000万吨/常减压装置复工，而金陵石化、洛阳石化、兰州石化、乌鲁木齐石化等炼厂仍处检修期，共计约3850万吨/常减压装置关停，同时，锦州石化、青岛炼化等炼厂于本月陆续进入检修期，共计2600万吨/常减压装置停工，因此5月份国内原油加工量环比减少。据国家统计局数据显示，2019年5月份，国内原油加工量为5189.9万吨，较4月份减少0.4%，连续两个月呈现下降趋势。本月汽油产量为1168.2万吨，环比增长0.9%，同比增长2.0%，由于气温升高，汽油终端需求看涨，炼厂提升汽油产出率，汽油产量小幅增加；5月份国内柴油产量为1318.1万吨，环比减少0.2%，同比减少13.0%。7月份，湛江东兴和长庆石化共计1000万吨/年常减压装置进入检修期，另外锦州石化、青岛炼化、辽阳石化、哈尔滨石化以及荆门石化均处于检修期间，不过从中旬开始将陆续复工。总体来看，7月份国内炼厂原油加工量或较6月份继续减少，打压汽柴油产量，故而后期国内成品油供应环境继续趋好。

二、市场需求维持弱势

2019年6月份，大宗商品销售指数为99.2%，指数较上月回落0.7个百分点，跌至近四个月以来的最低，显示受高温多雨天气影响，终端采购需求表现偏差。6月份，国内大宗商品市场需求继续下滑，从制造业、基建、地产等固投数据来看，房地产市场环比开始减弱，地产高周转或开始步入尾部阶段。制造业表现也有所下滑，基建数据维持中性，表明基建力度并未提升。7月份高温天气依旧，淡季行情仍将延续，鉴于房地产及基建投资的回落，下游需求难有大的反弹。从各主要商品的情况来看，钢铁、铁矿石和化工等商品销售降幅明显，不过汽车受政策变化因素的影响，销售情况持续良好。