（二）偿债能力风险

公司属于精细化工行业，对资金需求普遍较大。报告期各期末，公司（母公司）资产负债率分别为60.37%、57.17%、51.55%和46.04%，资产负债率呈现逐年下降的趋势，但整体仍处于较高水平。截至2020年6月30日，公司一年内到期的借款余额为22,025.04万元，短期偿债压力较大，一旦公司流动资金周转不畅，公司将面临短期偿债风险。

六、法律风险

（一）安全生产风险

公司主要从事生物源香料和全合成香料研发、生产和销售，部分原材料为易燃、易爆和腐蚀性的危险化学品，且生产过程中存在危险工艺，对操作要求较高，可能存在因使用或操作不当等原因造成意外安全事故的风险。公司已取得与生产经营相关的资质，并建立了完善的安全生产管理体系和检查制度，但如果公司在安全管理环节发生疏忽，或员工操作不当，导致发生安全事故，公司将面临行政处罚的风险。

（二）环境保护风险

公司在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废物等污染性排放物。公司自设立以来高度重视环境保护建设，严格按照有关环保法规及相应标准对前述污染物排放进行了有效治理，使污染物的排放符合国家综合排放标准。但随着国家对环保的要求日益趋严以及社会环境保护意识的不断增强，国家及地方政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准，增加环境污染治理成本，不排除公司因加大环保投入对经营业绩产生影响。同时，随着公司生产规模不断扩大，“三废”排放量将相应增加，如果公司“三废”处理不达标，可能会对环境造成一定的污染，从而面临环保处罚的风险。

（三）对赌协议风险

公司股东陆文聪、陈东霞、陈家德、胡建良等人与投资者山东海科、嘉兴铭朗签署的相关投资协议中存在对赌性质的条款。公司向中国证监会或证券交易所递交正式IPO申报材料之日，对赌条款即刻终止，但如果公司无法完成IPO申报材料的递交，对赌条款将维持原有效力，则公司投资者可能会要求回购义务人回购其所持有的股份，公司股权结构可能发生变化。

七、募集资金投资项目风险

（一）产能不能及时消化风险

公司已结合报告期内产品销量增长情况以及产品市场需求对募集资金投资项目的市场前景进行了充分的调研和论证，并且在研发、技术、生产、销售、人员等方面做好充足的准备。募投项目达产或实施后，公司的生产规模、产品结构、研发能力、市场开拓能力等都将得到较大幅度的提高，市场占有率将进一步提升。但在项目实施后，仍可能出现因宏观经济形势、下游市场需求、产品价格走势、竞争对手的发展情况等方面出现重大不利变化导致产品销售未达到预期，从而对募集资金投资项目的投资效益和公司的经营业绩产生不利影响。

（二）净资产收益率下降风险

本次募集资金到位后，公司的净资产规模将大幅增加，由于募投项目从投入到产生效益需要一定的周期，建设期间公司的净利润主要来源于现有业务，公司的净利润很可能无法与净资产同步增长，公司存在发行后一段时期内净资产收益率下降的风险。