（三）技术泄漏的风险

公司经过多年的创新发展，在综合防护领域形成了光电探测、智能识别等多项核心技术，并通过核心技术转化形成核心产品，应用于兵器、航空、航天、煤矿、能源等多个领域，尤其在我国军工武器装备综合防护领域发挥重要作用。公司多年积累形成的核心技术对公司的发展具有关键作用，未来如果因核心技术秘密未妥善保管等原因导致技术泄露，将对公司生产经营发展造成不利影响。

（四）技术人员流失的风险

公司是一家致力于综合防护领域的高新技术企业，拥有多项知识产权与核心技术。公司从创立初期就专注于自身专业领域，不断进行技术和产品的研发和积累，在这个过程中公司聚集、锻炼和培养出一批拥有丰富军工科研经验的高水平研发人员，他们对于军工领域的研发特点及特定需求有着深刻的理解，对公司新产品、新技术的更新迭代具有较大的影响。公司的核心技术人员大多在公司早期阶段即已加入，在长期发展的过程中形成了较强的聚合力，多年来未发生重大变化，核心技术人员为公司持续创新能力和技术优势的保持做出了重大贡献。如果未来公司核心技术人员由于企业文化、职业发展、激励机制等多方面原因发生大面积离职，公司又无法从外部引进相适应的优秀技术人才，公司新技术以及新产品的研制进度、公司的技术优势将可能受到不利影响，进而可能全方位地影响公司的经营发展。

三、内控风险

（一）管理风险

报告期内公司处于快速扩张阶段，业绩迅速增长，资产规模和利润水平持续提高。在持续发展过程中，公司内部管理能力不断提升，目前公司已建立适合自身发展情况的经营管理和内部控制体系，保证了公司业务的正常运行。本次股票发行募集资金投资项目实施后，公司资产规模将进一步提升，管理难度提升，对公司管理层的经营管理能力提出了更高的要求，公司的内部控制体系制度需要更加完善，内部控制制度的执行需要更有效率。如果未来公司不能及时提高管理能力以满足业务扩张的需求，将对公司的整体生产经营造成不利影响。

（二）实际控制人控制的风险

公司实际控制人为巨万里，其持有并控制公司56.39%的股份，如本次发行2,000万股股票（未考虑高管、员工战略配售情况），巨万里仍将控制公司42.29%的权益，仍为公司实际控制人并对公司施以控制。虽然公司已建立较为完善的法人治理体系，并对于防范控股股东操控决策和经营机构制定了相应的监督约束机制，但控股股东及实际控制人仍可能通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司的人事、生产经营决策等进行不当控制，从而损害中小股东的利益。

四、财务风险

（一）应收账款导致的减值和流动性风险

报告期各期末，公司应收账款净额分别为1,819.48万元、2,150.14万元、3,227.72万元和10,721.47万元，占当年（期）末流动资产比重分别为31.70%、20.22%、16.27%和43.99%。报告期初，公司部分业务来自煤矿、能源等民用领域，由于煤矿、能源行业整体状况下行，部分客户经营出现困难，导致公司部分应收账款回收难度较大。目前公司业务主要面向军品，主要客户为国有大型军工单位，客户资金实力强，信用良好，应收账款无法收回的可能性较低。虽然目前公司对应收账款制定了稳健的会计政策，已足额计提坏账准备，报告期末公司应收账款质量良好，主要为应收大型军工单位货款，账龄主要为一年以内，未来出现应收账款无法收回的可能性较低，但如果未来国内外局势发生重大变化或出现其他不可预测因素，公司应收账款可能无法及时或足额收回，公司存在一定的资产流动性和资产损失风险。

（二）存货导致的减值和流动性风险

报告期各期末，公司存货净额分别为别为2,206.67万元、4,054.25万元、6,114.01万元和4,457.38万元，占当年末流动资产比重分别为38.45%、38.12%、30.81%和18.29%；报告期内公司存货周转率分别为0.50次、0.57次、0.94次和0.68次。报告期内公司营业收入呈现较快增长，存货金额也相应增加。公司按照存货成本与可变现净值孰低原则计提存货跌价准备，报告期各期末，公司分别计提存货跌价准备185.77万元、226.52万元、644.19万元和632.50万元。如果未来市场发生重大不利变化、产品需求方向发生重大变化、公司技术更新迭代速度落后于竞争对手等不利情形出现，公司正常的生产经营将受到重大不利影响，产品无法对外销售，公司将面临存货跌价从而造成资产损失的风险。公司存货如果无法正常周转将使得公司资金回笼速度变慢，公司将面临流动资金偏紧的风险。

（三）税收优惠政策变化的风险

报告期内，公司享有的各税收优惠金额分别为204.91万元、376.20万元、1,735.43万元和1,780.14万元，占利润总额的比重分别为134.06%、32.43%、31.96%和26.73%，占比逐年下降。国家多年来发布多项政策持续支持军工企业、高新技术企业、西部企业，鼓励军工企业自主创新，鼓励高新技术企业及西部企业不断发展，天微电子享受的各项税收政策优惠可能会在未来继续保持和延续，但是如果未来国家相关税务优惠政策发生变化或者天微电子不再符合税收优惠的资格，将会对公司整体经营业绩带来一定程度的不利影响。

（四）经营活动现金流量净额水平较低的风险

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-166.16万元、231.15万元、2,496.46万元及2,833.55万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润水平，主要因为公司业务订单在报告期内快速增长，应收款项和存货也相应增长。未来随着公司业务规模持续扩大，公司经营相关成本费用支出可能将会继续上涨，如果公司无法有效管理经营资金回笼的进度，公司的资金流动性将会紧张，从而对公司整体生产经营效率造成不利的影响。

（五）资产规模较小的风险

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司的营业收入分别为2,421.14万元、4,252.53万元、15,166.38万元及12,609.87万元，归属于母公司所有者的净利润分别为99.04万元、962.27万元、4,508.45万元及5,666.33万元。公司报告期内营业收入和净利润均呈现快速增长的态势，但截至报告期末，公司资产总额为32,075.69万元，归属于母公司所有者的净资产为19,349.94万元，与军工行业的上市企业相比，公司存在资产规模相对较小，抵御错综复杂市场竞争的能力较弱的风险。

（六）毛利率波动的风险

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司的综合毛利率分别为53.54%、55.10%、65.79%和68.18%，综合毛利率处于较高水平。由于军工产品的需求具有定制化的特点，公司每年会根据客户的需求生产和销售具体产品，产品的型号和数量会出现不同程度的变化。未来公司可能由于原材料价格、人力资源成本、产品收入结构、产品价格等各种因素的影响，导致综合毛利率产生波动，从而对公司综合盈利能力造成一定影响。

五、募集资金运用风险

（一）募集资金投资项目的实施风险

公司本次募集资金投资项目预算资金总额52,012.56万元，拟投资于新型灭火抑爆系统升级项目、高可靠核心元器件产业化项目、天微电子研发中心建设项目和补充流动资金。本次募集资金投资项目的可行性已经充分研究论证，公司也具备实施募集资金投资项目所需要的市场及技术基础，但可行性研究论证主要基于当前的国家产业政策和市场环境，如果在募集资金投资项目实施过程中，产业政策和市场情况发生较大改变或受到其他不确定因素影响，募集资金投资项目的实际进度和效益可能会与预期存在差异，进而可能对公司的整体经营状况造成不利影响。

（二）净资产收益率下降的风险

本次发行完成后，公司的净资产规模将大幅增加。由于募集资金投资项目的实施需要一段时间，在项目全部建成后才有可能逐步达到预期的收益水平。因此，短期内公司将面临由于资本快速扩张而导致净资产收益率下降的风险。

（三）新增产能不能及时消化的风险

“新型灭火抑爆系统升级项目”、“高可靠核心元器件产业化项目”完全投产后，公司将进一步提升公司灭火抑爆系统以及核心器件的生产能力。目前我国军用武器装备正处于更新换代阶段中，综合防护能力对于新型武器装备的作战能力具有显著的提升作用，随着我国军用武器装备逐步实现机械化、信息化以及智能化，公司预计未来新型灭火抑爆系统和核心器件的军用需求将会持续提升。尽管如此，上述预测仍面临着一定的不确定因素，从而可能导致募集资金项目新增产能不能及时消化的风险，对公司的生产经营产生不利影响。

（四）新增固定资产折旧和摊销影响公司经营业绩的风险

根据募集资金投资计划，公司在募集资金投资项目完成后，折旧和摊销费用将会有所增加，一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率，公司将面临新增固定资产折旧和摊销影响公司经营业绩的风险。

六、其他风险

（一）豁免披露信息可能影响投资者价值判断的风险

公司主要业务为军工业务，部分生产、销售和技术信息等属于国家秘密，不宜披露或直接披露。根据国家相关规定，公司对涉密信息采取豁免披露或脱密处理方式进行披露。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资者对公司价值的判断，造成投资决策失误的风险。

（二）发行失败风险

公司本次拟申请在上海证券交易所科创板公开发行股票。根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》、《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》等有关规定，公司需满足预计市值上市条件，本次发行上市相关文件需经过上海证券交易所审核，并报送中国证监会履行注册程序。本次发行能否通过交易所的审核并取得中国证监会同意注册决定存在一定的不确定性，同时，本次发行也受到证券市场整体情况、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响，存在因发行认购不足、预计发行后总市值不满足要求等导致发行中止甚至发行失败的风险。

（三）股价波动的风险

公司股票上市后，股票价格不仅受公司财务状况、经营业绩和发展前景的影响，而且受股票供需关系、国内外经济形势、国家宏观政策、市场心理以及其他不可预见事件等多种因素的影响，公司股票的市场价格具有不可预见性和波动性。

（四）其他不可预测的风险

除本招股说明书中提示的风险因素外，公司可能遭受其他不可预测的风险（如政治、政策、经济、自然灾害、战争以及突发性事件等其它不可控因素），可能会对公司正常生产经营带来不利影响。