2019年7月中国大宗商品市场解读及后市预测分析（附图表）-中商情报网

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2019年7月中国大宗商品市场解读及后市预测分析（附图表）

来源：中商产业研究院发布日期：2019-08-13 10:43

大宗商品

中商情报网讯：据中国物流与采购网数据显示，2019年7月份中国大宗商品指数（CBMI）为99.6%，指数四连跌至近五个月以来的最低，表明大宗商品市场下行压力较大。各分项指数中，供应指数、销售指数继续回落，库存指数连续回升。从指数的变化情况来看，受高温多雨天气的影响，市场需求淡季特征明显，库存累积速度加快，但在北方地区环保限产政策以及生产成本高企的支撑下，市场也表现出一定的抗跌性。纵观8月份，宏观面有所好转，随着基建投资的跟进，以及环保限产常态化影响，供需基本面有望得到一定的改善，市场或将在充分调整后逐步企稳，并具有一定的反弹动能。

数据来源：中商产业研究院整理

一、供应增速持续减缓

2019年7月份，大宗商品供应指数为101.7%，指数三连跌至近五个月以来的低点。数据显示，7月份以来，由于高温多雨、环保停限产政策以及部分商品生产利润下滑，国内大宗商品生产增速整体趋缓，部分订单延后生产，商品供应增速持续回落。从各主要商品来看，因不同产业所受环保政策以及生产利润不同的影响，各品种生产厂家开工率略有不同，导致各商品供应量增减出现明显分化。本月钢铁、成品油和化工供应量明显减少，但汽车供应量止跌回升，铁矿石、原煤和有色金属供应量继续增加。

1、钢铁供应开始下降

2019年7月份，钢铁供应指数为98.8%，较上月回落5.6个百分点，指数两连跌至近七个月以来的最低点，显示随着环保承压检修增多，以及价格松动和订单大幅下降，钢铁产量下降，市场供应量明显下降。从钢厂生产情况来看，7月份钢铁行业PMI生产指数为48.5%，较上月下降0.6个百分点。据国家统计局数据，6月份，国内粗钢产量8753万吨，环比减少1.75%；钢材产量10710万吨，环比减少0.28%。纵观后市，前期河北地区限产情况略低于预期，而进入8月份，离建国70周年国庆佳节越来越近，各地对空气质量要求进一步提升，环保限产力度将进一步加大。诸如，继6月23日河北省唐山市政府印发《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》后，7月8日，河北省武安市印发《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》，要求在7月1日-8月31日期间，武安市14家钢铁企业按照要求执行错峰停产政策，9月份结合武安市的空气质量再另行确定管控方案。不仅在京津冀地区的环保限产力度加大，而且山东、山西、陕西以及江苏地区，后期环保限产的力度也会随之而加大。因此，后期包括螺纹钢在内的钢材市场供给将会减少，这是影响后期市场供给的一个重要因素。虽然环保限产对钢厂产能释放有一定抑制，但效果并不明显。随着巴西淡水河谷VargemGrande矿区恢复生产，铁矿石价格继续下行的可能性将进一步增加，钢厂盈利空间逐步恢复，部分产能或将重新启动，因此8月份供给压力依然不可小觑。