周黑鸭业绩低迷祸因直营模式承压线上销售能否拯救周黑鸭？（图）-中商情报网

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周黑鸭业绩低迷祸因直营模式承压线上销售能否拯救周黑鸭？（图）

来源：中商产业研究院发布日期：2019-03-14 14:27

休闲食品

中商情报网讯：仅在港股上市两年，周黑鸭就遭遇沽空机构的质疑，并选择停牌。最近，周黑鸭发展尤为不顺，周黑鸭业绩下滑。业内人员认为直营重资产的经营模式导致周黑鸭业绩承压。若调整销售渠道，线上销售能否拯救周黑鸭？

周黑鸭业绩下滑

2015年，周黑鸭的营收及净利都保持着逾30%的较快增长，2016年其收益增速已经降至15.8%，但净利润还是达到近30%的增长，年内净利润率也提升至25.4%。到了2017年，周黑鸭业绩增速全线放缓，尤其净利润增幅剧跌至6.4%，成为其业绩滑坡的开端。2018年中期，周黑鸭业绩转跌，半年净利润明显下跌17.3%。

2019年1月30日晚间，周黑鸭发布盈警公告，预期其于2018年全年录得的公司拥有人应占净利润将较上年同期下跌约30%左右。2017年，周黑鸭实现归属公司拥有人净利润为7.62亿元，也就是说，2018年全年周黑鸭的净利润约为5.33亿元。

数据来源：公司公告中商产业研究院整理

业内人员多认为重资产的经营模式是导致业绩承压的主要原因。据悉，相比绝味食品和煌上煌采取“直营+加盟”的经营模式，周黑鸭则以直营为主。据周黑鸭半年报，2018年上半年，周黑鸭自营门店总数达至1196间，比去年同期增长304家，覆盖中国16个省份及直辖市内78个城市。其中，361间为交通枢纽门店，上半年收益合共占总收益约48.9%。周黑鸭直营店虽然可以更好地控制品质、提升毛利率，但是周黑鸭开店成本高企，影响周黑鸭扩张。

线上销售能否拯救周黑鸭？

随着互联网的发展，现今电商渠道已经成为休闲零食行业发展的主阵地。周黑鸭抓住了电商发展新机遇，线上销售大增。据资料显示，仅在2017年，周黑鸭在线销售额就达到了3.4亿，占据了总收入的10%。周黑鸭善于营销，经营“会娱乐更快乐”品牌理念，深得年轻人的欢心。据悉，天猫周黑鸭旗舰店粉丝量341万，绝味食品粉丝量63.5万。周黑鸭天猫的粉丝却是绝味的5倍，预计未来还会逐年上升。

但是，周黑鸭的电商渠道也受限制。除了目前公司 O2O 业务安排合作方到门店自行提货模式外，线上2C的销售也会遇到因为产品保质期短，从而限制配送范围的痛点。同时，周黑鸭消费群体多为年轻人，对价格较为敏感。周黑鸭定位高端休闲食品，价格较高，周黑鸭每次提价都会丧失一部分消费者。

此外，电商汇集了众多休闲食品，除绝味食品、煌上煌外，三只松鼠、良品铺子等零食品牌均涉足卤制品。网络时代消费者与产品的不断升级，给予了品牌更多的机会填补市场空缺，推进品牌的迭代。市场竞争激烈，周黑鸭面临竞争压力实属不小。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《2019-2024年中国休闲食品行业市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业规划策划、产业园策划规划、产业招商引资等解决方案。