中商情报网讯：此前台湾专家称大陆吃不起茶叶蛋，如今台湾名嘴宣称大陆吃不起涪陵榨菜。他表示涪陵榨菜股票大跌，业绩大坏，这说明大陆人连榨菜都吃不起了，中国大陆民众现在都绷紧神经。台湾名嘴此番言论遭群嘲，同时涪陵榨菜也受到前所未有的关注：涪陵榨菜业绩为何下滑？

涪陵榨菜业绩增长出现滞缓

涪陵榨菜主要从事榨菜、泡菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售，目前是全国最大的佐餐开味菜生产销售企业，在榨菜行业市场中处于领导地位。涪陵榨菜营业收入和净利润自2016年至2018年均保持高速增长模式。2018年实现营收19.14亿元，同比增长25.92%，净利润6.62亿元，同比增长59.9%。但是2019年后，涪陵榨菜营收和净利增速放缓，一季度涪陵榨菜实现营收5.27亿元，同比增长3.81%；净利润1.55亿元，同比增长35.15%。最近中报涪陵榨菜业绩进一步放缓，营收10.86亿元，同比增长2.11%；净利润3.15亿元，同比增长3.14%。涪陵榨菜在2019年上半年业绩增速回落至个位数，业内反应强烈。

数据来源：中商产业研究院大数据库

官方解释：3大因素导致业绩放缓

面对业绩增速放缓的质疑，涪陵榨菜表示，公司成熟渠道主要布局在一线城市。2018年下半年以来，公司面临的外部形势发生变化，出口受到影响，同时高质量发展的需求，使得粗放的劳动力密集型企业逐步退出市场，导致人口从发达城市回流到三四线县城；二是消费场景发生变化，互联网的发展把传统渠道消费部分分流至网上消费，部分家里做饭的人转到外卖，公司原来针对家庭消费的营销方式已不能全部覆盖新的渠道；三是交通便利性的影响，传统长时间乘坐火车、汽车等交通工具的消费市场下降。以上种种因素导致公司一线成熟市场动销放缓。

猜测：涪陵榨菜多次调价

近几年，涪陵榨菜为了维持高营业收入和利润多次提价。2008年由于冰雪灾害致使原料青菜头整体减产30%，涪陵榨菜旗下产品价格就上调了23%。当时提价后，终端消费能力较低，对于提价的接受力很差，涪陵榨菜销售下滑非常严重。此后2009年、2010年又分别上调10%和8%。

2016年和2017年，涪陵榨菜也进行过提价。其中，2016年上调了11个单品的到岸价格，提价幅度为8%-12%不等；2017年上调了80g和88g榨菜主力9个单品的到岸价格，提价幅度为15%-17%不等。2018年11月，涪陵榨菜宣布上调了7个单品的价格，提价幅度约10%。经过多次提价，涪陵榨菜的终端零售价格从十年前的5毛钱涨到了如今的2块多钱。有观点认为，价格频繁上涨就是涪陵榨菜增幅放缓的原因。

资料来源：中商产业研究院整理

多元化发展碰壁

除了提价策略，涪陵榨菜也在进行多元化发展来应对风险。近几年，涪陵榨菜扩充产品种类，并试图通过并购扩大产品线，以实现转型。2014年，涪陵榨菜推出了海带丝和萝卜干等新产品，目前仅占整体营收的8.09%。2015年，涪陵榨菜以1.29亿元收购了惠通泡菜，正式进入泡菜市场，占比也仅为7.57%。2016年，涪陵榨菜筹划收购调味品生产企业90%以上股权，但最终未完成收购。2017年，涪陵榨菜尝试收购大酱企业也未成功。2018年3月，由于无法解决同业竞争问题，涪陵榨菜宣布终止收购四川恒星及四川味之浓100%股权。

从数据来看，涪陵榨菜多元化并不理想。上半年榨菜依旧是营收主力，营收9.24亿元，同比增长3.3%。营收占比85.11%，较上年同期扩大0.99个百分点。其他佐餐开味菜（含海带丝和萝卜产品）和泡菜营收占比较小，分别为7.68%、6.97%。值得注意的是，其他佐餐开味菜（含海带丝和萝卜产品）和泡菜营收均较上年同期有所减少，营收占比也有所下降。

数据来源：中商产业研究院大数据库

涪陵榨菜业绩增长乏力，但是涪陵榨菜尝试多种手段扭转这一尴尬境况。首先加大研发投入，2019上半年研发投入1006.43万元，同比大涨125.44%。同时，加大了营销活动及渠道开发力度。下半年，涪陵榨菜业绩增速能否加快，我们拭目以待。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《2019-2024年中国榨菜行业市场前景及投资机会研究报告》,同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业规划策划、产业园策划规划、产业招商引资等解决方案。