中商情报网讯：2018年12月份中国大宗商品指数为98.9%，较上月回落0.7个百分点，市场景气度持续低迷。各分项指数中，供应指数和库存指数有所回落，销售指数自低位微幅回升。从指数的变化情况来看，商品整体供应量仍在增加，市场需求延续低迷态势，国内大宗商品市场下行压力进一步加大。进入2019年1月份，商品供大于求的格局难有改变，叠加年末资金紧张的原因，后期市场仍将继续探底。

一、商品供应增速回落

2018年12月份，大宗商品供应指数两连跌至100.6%，较上月回落0.9个百分点。显示由于北方地区污染天气频繁，环保限产力度增强，导致部分商品产量下降，商品供应增速持续回落。从各主要商品来看，钢铁和成品油供应减少；铁矿石和化工供应量增长，但增速分别减缓；汽车供应量增加，且增速加快；原煤和有色金属供应量止跌回升。

1、钢铁供应持续下降

2018年12月份，钢铁供应指数为97.9%，较上月回落2.4个百分点，指数三连跌至3月份以来的最低点，显示随着环保承压检修增多，以及价格和订单大幅下降，钢铁产量下降，市场供应量明显下降。生产指数为44.6%，环比下降3个百分点。从钢厂生产情况来看，12月份钢铁行业PMI生产指数为44.6%，环比下降3.0个百分点，指数跌至2016年1月份以来的最低点。据国家统计局数据，国内11月粗钢产量7762万吨，环比10月份下降493万吨，降幅5.97%；11月国内粗钢日均产量258.73万吨，环比10月份减少7.56万吨，降幅为2.84%，连续两个月回落。另据中钢协数据显示，12月中旬重点钢企粗钢日均产量183.68万吨，旬环比减少2.14万吨，下降1.15%。

2、原煤供应有所回升

2018年12月份，原煤供应量止跌回升，当月较上月增加0.8%。从市场情况来看，全国气温快速下降带动煤炭需求有所回升，煤矿生产积极性有所提高。但是目前下游库存仍处于高位，交易仍以长协为主，市场煤销售情况依旧不太乐观，因此煤炭产量增长有限，加之进口量下降，故煤炭供应量增幅有限。2018年11月份，国内原煤产量3.15亿吨，同比增长4.5%，为2016年以来单月产量最高水平，日均产量1051万吨，这是自2015年12月以来的最高水平。不过，据海关数据显示，11月中国煤炭进口量为1915.3万吨，环比下降17%。这是自7月份创下2901万吨高位后连续第四个月煤炭进口量环比下降。数据显示，与去年同期相比，11月中国煤炭进口量下降了13%。2019年1月份，进口煤将再添通关份额，尽管政策并不明朗，但已有大量进口煤到岸等待通关，且后续将陆续有货到岸，煤炭有效供给可预见性增加，国内外煤价互动性将再度增强，低价进口煤对内贸煤价的冲击已开始显现。整体来看，在进口煤份额将重置、低价长协煤强力补充、年底贸易商回笼资金等因素共同作用，煤炭市场出现争相抛售现象，市场供应压力较大。不过，由于2018年12月份是年度最后一个生产月份，确保煤矿全年安全生产是首要任务，牺牲产量保安全成为一种必然的选择，12月份国内煤炭产量将出现一定回落，因此国内煤炭供应增长压力或将有限。