中商情报网讯：据中国物流与采购网数据显示，2020年2月份中国大宗商品指数（CBMI）为80.6%，跌至自数据调查以来的最低。各分项指数中，供应指数和销售指数均出现暴跌，库存指数则出现暴涨。从本月指数的变化情况来看，受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，当前国内大宗商品市场存在极大的下行压力。进入3月份，虽然企业正逐步复工复产，但由于供应端复产先于需求端，预计供强需弱的格局仍将维持，市场运行压力难以出现明显缓解。

数据来源：中商产业研究院整理

一、商品供应明显减少

2020年2月份，大宗商品供应指数为74.5%，较上月大幅回落31.1个百分点，显示受到新冠肺炎疫情叠加春节长假等因素影响，商品生产企业假期停产、复产缓慢、物流受限，加之各地严格执行的疫情防护措施使得员工返岗困难，企业遭遇用工荒，导致商品生产明显下降，对大宗商品市场的供应影响显著。从各主要商品来看，本月各商品供应量均大幅下降，其中钢铁、铁矿石、有色金属和化工供应量下降幅度均超过两成。

1、钢铁供应明显下降

2020年2月份，受疫情影响，各地执行的疫情防护措施导致大量员工返岗困难，加之需求不足以及物流不畅，钢厂库存激增，部分钢厂借此机会将高炉整修计划提前，钢厂生产明显下降，国内钢铁供应量止住之前的连续三个月上升的势头，出现明显下降，当月较上月大幅减少26.7%。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2020年2月中旬重点钢企粗钢日均产量183.49万吨，旬环比减少10.45万吨，环比下降5.39%。2月份，钢铁行业PMI生产指数仅为31.3%，较上月下降15.4个百分点，预示在多数下游工地尚未启动，钢厂和社会库存创多年新高，且钢厂难有利润可言的背景下，短期内国内钢铁供应量难有明显回升。

2、铁矿石供应大幅减少

2020年2月份，在国内矿山受疫情影响减产以及国外发运量下降的背景下，国内铁矿石供应量时隔九个月后，出现大幅下降，当月供应量较上月减少29.3%。澳洲和巴西的发运数据从去年12月以来逐月下降，1月的发运量创下去年发运最低月份4月以来的新低，2月上半月的发运数据进一步下滑，环比下降15%。考虑截至2月上半月的发运数据下滑，按照到港数据滞后发货量一个月估算，北方六港铁矿石到货量在3月下旬前环比仍将处于低位。目前港口铁矿石库存持续下滑至去年1月以来的新低，疏港量上升，截至2月28日，北方六港铁矿石到货量仍处于900万吨以下的偏低水平。叠加国内矿山复产进度缓慢，短期内铁矿石现货供应呈现偏紧格局。后期在疫情逐步得到控制和政策推进复工的情况下，3月钢材产量有望环比提升，预计3月铁矿石供应仍将偏紧。不过值得注意的是，澳大利亚和巴西均处于南半球夏末高温季节，疫情在此环境下扩散概率不大，目前这两个国家几乎也没有受到疫情影响，因此基本上疫情的影响不大。目前澳洲发运量在快速下滑2周后显著恢复，巴西发运量也有见底回升迹象，这些供给量均将在国内3月份的港口库存中体现，一旦国内需求未如期恢复，将对铁矿石市场带来较大的影响。

3、煤炭供应持续下降

2020年2月份，煤炭供应量较上月减少18.1%，连续三个月呈现下降格局。从市场情况来看，自新冠肺炎疫情发生以来，各地采取多项措施防控疫情蔓延，包括延迟节后复工时间、封闭高速公路入口等，主产地部分煤矿停产、物流园区暂时封闭等对煤炭供应产生明显影响。不过，在疫情发生后，主管部门高度重视能源供应保障，1月30日，国家能源局综合司印发《关于切实做好疫情防控电力保障服务和当前电力安全生产工作的通知》，要求全力做好疫情防控电力保障服务。2月1日，国家能源局发布《关于做好疫情防控期间煤炭供应保障有关工作的通知》要求统筹疫情防控，抓好复工复产，优先安排好疫情重点地区以及东北、京津唐等地区的煤炭供应。2月5日，国家发改委、国家能源局在京召开应对疫情能源供应保障电视电话会议。对于煤炭供应，会议强调“统筹疫情防控和煤矿生产，加快组织煤矿复工复产”。与此同时，各地煤炭企业在确保人员安全前提下组织复工复产。截止目前，国家能源局统计数据显示，煤矿产能复产率已超70%。不过，当前复工复产集中在国有、省属大矿，民营煤矿更多保持观望状态，复产情况较难估计。即便是已经恢复的矿井，真正实现满产也需时日。同时，由于道路封闭、园区关闭及人员限制，物流效率大打折扣，煤炭运输体系恢复同样需要时间。此外，随着进口煤受到出口国检疫加强、物流限制等影响，短期内也难以对我国煤市供应形成有效补充。由此判断，短期内国内煤炭供应仍将处于弱势格局，整体供应压力不大。后期随着物流逐步畅通，煤矿全面复工复产，煤炭供应压力或将有所显现，二季度之后，煤炭供应过剩的压力将会进一步加大。

4、成品油供应整体下降

2020年2月份，国内成品油供应较1月份减少19.5%，市场供应整体下降明显。数据显示，2020年1月份，国内常减压装置加工总量5607.14万吨，环比下降2.77%，同比上涨4.74%。1月份主营炼厂原油加工量为3899万吨，独立炼厂原油加工量为1708万吨。从市场情况来看，1月份，因适逢农历春节，主营以及地方炼厂已经提前安排降量生产，成品油供应减少。但是1月末，受突发事件的影响，各地区人员出行、交通运输量大幅度下降，致使成品油需求下滑，这导致主营以及地方炼厂库存激增。进入3月份，虽炼厂已逐步开始复产，但鉴于疫情影响，特别是2月份以来，主营以及地炼库存大幅上升，预计3月份，国内成品油产量或将持续减少，市场供应仍将继续下降。