发行人是轻资产运营模式，在产品加工管理、冷链物流、销售体系管理上建立了集约化的管理模式。报告期内，发行人运用信息管理技术、冷链物流管理技术，对该等体系的管理能力逐步提升。该管理能力也是公司的核心竞争力之一。随着公司销售规模不断提升，产品品类的不断增加，内部控制对于发行人至关重要。若发行人未来无法形成持续有效的内部控制体系，将对未来持续盈利能力产生不利影响。

（五）财务风险

（1）净资产收益率下降的风险

报告期各期，公司净资产收益率分别为31.45%、14.94%和14.02%，扣除非经常性损益后的净资产收益率为11.17%、12.89%和13.70%。扣除非经常性损益后的净资产收益率呈上升趋势。本次发行完成后，公司净资产规模将继续增加，同时由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，在达到预计的收益水平前，公司净资产收益率存在大幅下降的风险。

（2）资产周转率下降风险

作为生鲜食材供应商，供应效率是核心竞争力，报告期内，公司存货周转率分别为25.35、17.98、13.85；应收账款周转率分别为55.64、46.41、30.64。存货周转率、应收账款周转率逐渐呈下降趋势。若未来公司无法持续提升管理效率，增加对新品类产品等供应效率，无法有效提升新增大客户应收账款有效管理，公司资产周转率将下降，效率降低，将降低发行人核心竞争力，对发行人生产经营产生不利影响。

（3）存货出现跌价风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为4,029.57万元、4,316.98万元和10,181.22万元。2019年末由于增加进口虾类初加工产品以及鲍鱼产品库存商品大幅增加。若该等产品原材料市场价格出现较大波动，公司将可能存在较大的存货跌价风险，从而对公司未来生产经营产生不利影响。

（4）经营活动现金流波动风险

公司经营模式保证了报告期内公司经营性现金流整体良好。报告期各期，公司经营性现金流净额分别为-1485.76万元、5,637.67万元、948.02万元。由于公司初加工业务规模未来逐步增大，应收账款余额也将随着大客户开发力度提升而增加。若公司无法持续保持高效率的供应效率，无法进行应收账款、存货的管理，经营性现金流将可能出现持续下降，导致营运资金紧张，进而对公司的持续经营产生不利影响。

（六）法律风险

（1）品牌与知识产权侵权风险

公司是生鲜食材品牌供应商，公司“亚洲渔港”2014年1月荣获国家工商总局商标局颁发的“中国驰名商标”称号。公司的品牌“亚洲渔港”及旗下品牌在海水产品餐饮食材行业具有较高的知名度。若行业内的某些不法厂商为获取利益仿冒公司的“亚洲渔港”品牌，非法生产销售劣质产品，将对公司的声誉和品牌形象产生不利影响，同时公司可能因为追查侵权行为和侵权诉讼投入一定的人力和物力，产生较高的费用并分散管理层工作精力。

因此，公司存在商标被侵权的风险。此外，公司目前已经获得发明专利4项、实用新型1项、外观设计61项、软件著作权11项、作品著作权1项。如果出现不法商家冒用公司的外观设计等知识产权的情况，一旦仿冒者的产品发生食品质量安全问题，同样将对公司和产品的声誉造成不利影响。

（2）产品纠纷与诉讼风险

标准化生鲜餐饮食材企业主要服务餐饮企业、家庭消费。生鲜食材作为消费品，其安全、质量、外观，与公司业务管控密切相关。报告期内，公司未出现重大产品质量问题。若公司在产品代工、冷链配送、经销商管理中出现相关问题，可能出现下游客户投诉问题，进而存在监管部门处罚风险。若公司存在该等问题，将对公司品牌化经营产生不利影响。