2017年中国企业并购市场发展趋势分析报告-中商情报网

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2017年中国企业并购市场发展趋势分析报告

来源：投中网发布日期：2017-04-19 11:09

企业并购

3.中国并购市场分析

（1）按行业划分

在出境并购方面，2016年中国企业出境并购金额最高的行业是工业，并购规模为94.73亿美元；其次是信息技术行业，达到93.40亿美元，该行业自2012年以来总体呈现上升趋势，2016年规模相比较于2012年已增长374.11%。在这些行业的标的企业选择上，中国企业主要考虑3个方面：第一，打开海外高端市场，如海尔56亿美元并购GE家电业务；第二，获取关键技术，提升技术储备，如美的集团292亿元并购KUKAAG（机器人）；第三，资源储备，如洛阳钼业26.5亿美元收购Tenke铜钴矿项目。此外，中国企业受外汇管制影响，对于房地产、公用事业等行业的并购较少。

图11：2012-2016年中国企业出境并购交易金额（US$B，按行业划分）

表7：2012-2016年中国企业出境并购交易金额（US$B，按行业划分）

案例数量方面，2016年信息技术行业出境并购交易的数量最多，该行业与医疗健康行业均已连续4年保持增长态势，工业并购交易数量在近4年则较为稳定。工业始终是中国企业所关注的方向，信息技术与医疗健康行业则是加大投入的方向，与全球趋势相符。同时，这也验证了前述关于中国企业出境并购所考虑的要点。

单个案例平均并购金额方面，公用事业以5亿美元/案例保持领先，这个行业的参与主体主要是大型国有企业。除此之外，能源行业、金融行业与信息技术行业均超过1亿美元/案例，以3.33亿美元/案例、1.86亿美元/案例与1.61亿美元/案例分列2-4位。

图12：2012-2016年中国企业出境并购交易案例数量（按行业划分）

表8：2012-2016年中国企业出境并购交易案例数量（按行业划分）

在境内并购方面，从标的企业所处行业来看，各行业并购金额的占比结构较为稳定。其中，2016年境内并购金额最多的是金融业，其以9.54%的案例数量贡献了22.83%的交易金额，同比2015年增幅达到166.85%。2016年，海航基础（600515.SH）以260亿元并购海南基础产业集团有限公司，中国人保财险以257亿元收购华夏银行，浦发银行以164亿元并购上海国际信托等众多并购交易案例突显出企业集团在金融不同板块中布局的决心。对比2012-2016年并购交易数据，金融行业在并购金额上出现较大幅度增长，这与我国在2012年以后持续的货币宽松政策所带来的贷存比、FIR等指标持续走高，金融环境逐渐规范有较大关系。此外，通信服务行业与房地产行业并购金额则较2015年下降较多，行业或进入并购后的业务整合期。