政府补助涪陵榨菜2762万 5张图揭秘涪陵榨菜转型之困-中商情报网

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政府补助涪陵榨菜2762万 5张图揭秘涪陵榨菜转型之困

来源：中商产业研究院发布日期：2018-08-15 15:57

食品榨菜

消费降级 涪陵榨菜股票和业绩大涨

涪陵榨菜从事榨菜、泡菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售，目前是全国最大的佐餐开味菜生产销售企业，公司产品的产销量名列行业第一，市场占有率和品牌知名度均为行业最高，其中乌江系列榨菜、惠通系列泡菜是公司主导产品。

涪陵榨菜自3月29日复牌以股价来节节攀升，并于8月1日盘中飙升至30.78元，如果按照复权价计算为历史新高。截至8月13日收盘，涪陵榨菜报价26.4元，区间累计涨幅已接近60%，市值增长超过60亿元。

上市多年，涪陵榨菜业绩持续增长，尤其是2016年营收突破10亿，2017年营收突破15亿，净利润翻倍，达到4.14亿元。2018年上半年涪陵榨菜业绩大涨，2018年上半年涪陵榨菜实现营业收入10.64亿元，同比增长34.11%；实现净利润3.05亿元，同比大幅增长77.52%。公司预计，1-9月实现归母净利润约4.41亿-5.32亿元，同比增长45%-75%，将继续保持健康较快增长势头。对此，媒体热议，涪陵榨菜业绩大涨功归消费降级。

近两年涪陵榨菜的业绩增长主要是源于产品提价，但是榨菜产品提价的空间有天花板，持续的增长需要在榨菜、泡菜等佐餐开胃菜的基础上寻找新的增长机会。

数据来源：公司公告中商产业研究院整理

产品单一 过渡依赖榨菜

近几年，涪陵榨菜扩充产品种类，并试图通过并购扩大产品线，以实现转型。但其泡菜、海带丝、萝卜等新增业务表现并不理想，仍要依靠榨菜品类支撑业绩。2018年上半年涪陵榨菜榨菜营收8.95亿元，同比增长33.29%，占比84.12%。但是其他佐餐开味菜（含海带丝和萝卜产品）、泡菜营收分别为8596.50万元、8035.70万元，占比仅8.08%、7.56%。尽管一直寻求多元化，但就目前来看效果是不理想的。上半年榨菜酱油营收120.71万元，同比减少15.93%，占比仅0.11%。其他业务营收也出现负增长。

据悉，涪陵榨菜2015年还针对85后消费群体在天猫、京东等电商渠道推出休闲零食“疯狂的田园”，包括牛肉干、豆腐干等产品。目前在其乌江天猫旗舰店内并未找到“疯狂的田园”及其产品。而在其京东乌江旗舰店内，“疯狂的田园”页面仍存在，但产品已下架。

现在来看，涪陵榨菜仍延续上市之初规划的发展模式，以榨菜为主营业务，品类单一，尚未弥补短板。”一方面，涪陵榨菜这些年产品细分、升级不够，且一直是在下饭菜领域横向拓展，并未朝纵深领域大幅跨进；另一方面，涪陵榨菜上市7年之后有资本驱动条件植入互联网基因，但却没有打开这个流量入口。