二、豆粕暴跌只因美国农业部数据“打脸”
8月开始，我国豆粕市场逐渐跟随美豆进入天气市炒作阶段。按照往年的运行规律来看，此阶段豆粕价格易涨难跌。我们从这十多天国内豆粕走势来看，也基本符合这个运行规律。然而，8月美国农业部供需报告出台后，上涨行情就此终结。
报告中的关键数据利空市场：2017年美豆大豆单产为49.4蒲式耳/英亩，上月报告预估值为48蒲式耳/英亩，且明显高于分析师预估区间的上沿。报告一出美盘立刻承压下跌，国内豆粕期现价格纷纷出现不同程度下跌。所谓“城门失火殃及池鱼”，菜粕期价同样经历了黑色周五，期价开盘暴跌3%，所受影响程度可见一斑。
本次报告偏离市场预期的原因主要由于每年的8月USDA供需报告是根据当地作物生产实际情况进行的推算，并非数据模型预估，因此出现“意外”的概率较大。其实，我们从最近公布的美豆优良率偏低的情况推算：天气炒作对市场的影响尚未结束，未来美豆走势将继续波动为主。
这里还要提一点：相比期价的暴跌，国内豆粕现货市场表现较为理智，沿海港口主流油厂豆粕价格下跌10-30元/吨，个别外资油厂下调幅度在70元/吨。抛开美豆影响，我们从国内供需角度来看：环保督察组已经开始进驻山东、吉林、河北、四川等地，部分地区出现大范围停机现象，导致油厂豆粕库存下滑，支撑行情走势。需求方面尽管饲料企业采购依旧不温不火，但随着养殖终端产能恢复，豆粕依旧存在刚性需求。
因此，就目前国内豆粕现货市场而言，美豆期价受天气及报告影响出现剧烈波动的情况下，豆粕价格基本表现为跟涨不跟跌的行情走势。
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