三、内控风险

（一）规模扩张导致的管理风险

2017年、2018年、2019年和2020年1-3月，公司的营业收入分别为54,157.61万元、59,347.70万元、59,576.56万元以及14,772.96万元，2017年末、2018年末、2019年末和2020年3月末，公司的总资产分别为44,544.68万元、46,545.90万元、49,215.56万元以及53,077.77万元。随着公司业务的发展和募投项目的实施，公司收入规模和资产规模将进一步扩大，对公司经营管理、资源整合、产品研发、市场开拓、内部控制等方面提出了更高的要求。如果公司管理团队的人员配备和管理能力不能适应规模迅速扩张以及业务发展的需要，组织模式和内部管理制度未能随着公司规模扩大而及时调整和完善，可能对公司的日常经营和盈利能力造成不利影响。

（二）实际控制人控制不当的风险

公司的实际控制人为陆亚洲，本次发行前陆亚洲通过颖策商务、超能公司、上海旌方和华之杰商务合计控制公司96.00%的股份，处于绝对控制地位。尽管公司建立了较为完善的治理结构，但是仍不能排除实际控制人通过行使表决权、影响管理团队等方式对公司的经营和财务决策、重大人事任免和利润分配等事项作出对公司及其他中小股东不利的决策，可能损害公司及其他股东的利益。

四、财务风险

（一）毛利率波动的风险

报告期内，公司的综合毛利率分别为30.21%、29.50%、29.61%和28.42%，整体变动较为平稳。公司毛利率主要贡献来自电动工具零部件产品，报告期内毛利率分别为27.64%、27.91%、28.59%和26.84%，2020年一季度呈小幅下降主要是由于疫情影响材料价格上升。公司未来可能继续面临因市场环境变化、产品销售价格下降、原辅材料价格波动、用工成本上升、管理成本不能及时得到有效控制等不利因素而导致的综合毛利率水平下降。同时，为了维持盈利能力，公司必须根据市场需求不断进行产品的迭代升级和创新，如若公司未能契合市场需求率先推出新产品，或新产品未能如预期实现大量出货，可能对公司盈利能力产生较大影响，从而将导致公司综合毛利率出现下降的风险。

（二）应收账款坏账风险

2017年末、2018年末、2019年末以及2020年3月末，公司应收账款账面价值分别为15,210.23万元、15,808.25万元、15,822.20万元以及18,225.48万元，占流动资产比例分别为42.06%、40.87%、38.69%以及41.29%。若公司主要客户的财务状况发生重大不利变化，可能导致公司面临应收账款增加而发生坏账损失的风险。

（三）存货跌价的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为11,055.94万元、12,272.64万元、11,364.64万元以及10,777.15万元，占流动资产的比例分别为30.58%、31.73%、27.79%以及24.42%，各期末公司存货跌价准备分别为384.24万元、226.32万元、219.96万元以及358.98万元。若公司因产品质量、交货周期等因素不能满足客户订单需求而无法正常销售，或者未来原材料和主要产品市场价格在短期内大幅下降，导致公司存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌价损失风险，公司业绩可能因此受到不利影响。

（四）所得税税收优惠政策变动的风险

公司于2016年11月30日被认定为高新技术企业，并于2019年12月6日通过高新技术企业复审；子公司华捷电子于2018年11月28日被认定为高新技术企业。根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》以及《高新技术企业认定管理办法》等相关规定，公司于报告期内适用15%的企业所得税优惠税率，子公司华捷电子于2018年至报告期末适用15%的企业所得税优惠税率。如果未来公司不能继续符合高新技术企业的资格要求，或者国家相关税收优惠政策发生不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。

（五）出口退税政策变化的风险

公司主要产品的出口销售享受国家“免、抵、退”的出口退税政策，出口退税率为13%和10%两类。出口退税率的变化将在一定程度上影响公司产品销售的利润率。如果未来国家对出口产品的退税率继续进行调整，出现调低公司主营产品出口退税率的情况，将可能对公司经营业绩造成一定不利影响。

五、法律风险

（一）产品质量风险

公司产品主要包括智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等，是电动工具、消费电子终端产品的重要零部件，客户对产品品质要求较高。随着公司经营规模的持续扩大，对产品质量控制水平的要求也日益提高，如果产品未来出现重大的质量问题，将可能面临客户纠纷，从而对公司的声誉及经营产生不利影响。

（二）子公司在报告期内的设立程序瑕疵存在被处罚的风险

发行人子公司香港华捷未就其设立履行商务主管部门及发改部门的备案手续，美国华捷未就其设立履行发改部门备案手续，上述情况不符合境内企业境外投资管理相关的程序，存在设立程序瑕疵。虽然香港华捷未实际开展业务且已于2020年9月4日注销，但发行人仍存在因为上述事项受到政府主管部门调查或处罚的风险，从而对公司经营产生不利影响。

六、发行失败风险

根据相关法规要求，若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量不足法律规定要求，或者发行时总市值未能达到预计市值上市条件的，本次发行应当中止，若发行人中止发行上市审核程序超过交易所规定的时限或者中止发行注册程序超过3个月仍未恢复，或者存在其他影响发行的不利情形，或将会出现发行失败的风险。

七、募投项目风险

（一）募投项目实施风险

公司本次募集资金投资项目包括“年产8,650万件电动工具智能零部件扩产项目”和“补充流动资金”。虽然公司在项目决策过程中综合考虑了本次募投项目的必要性、技术可行性、市场前景等影响因素，对募投项目在工程方案、工艺技术方案、设备选型等方面进行了缜密分析和科学设计，但在项目实施过程中，仍可能受到宏观经济环境、国家产业政策变化、市场需求等不可预测因素影响，可能存在因工程进度、工程质量、投资成本等发生变化而引致的风险，从而使得募投项目在建设进度、项目的实施过程和实施效果等方面存在一定的不确定性。如果募投项目进度不及预期或者募投项目达产后效益不及预期，将会影响项目的投资回报和预期收益。

（二）募投项目新增固定资产折旧影响公司盈利能力的风险

根据募集资金投资计划，本次募集资金投资项目全部完成后，公司固定资产规模将进一步增加。根据项目效益预测，公司募投项目达产后，在保持相对较高的毛利率情况下，新增的固定资产折旧对公司盈利水平的影响有限。但是，由于设备磨合、市场开发等因素，募投项目自建成后至完全达产可能需要一定的过程，因此在募投项目建成投产后的一段时间内，新增的固定资产折旧可能会对当期利润、净资产收益率产生一定的不利影响。

（三）募投项目的投资回报不及预期的风险

本招股说明书中，关于募投项目达产后的年均销售收入、年均新增净利润、项目内部收益率、项目投资回收期等数据均为预测性信息，以上预测信息是基于对募投项目达产后的产品价格、产销率、原材料价格、人工成本等进行假设而得出，在产品价格下降、原材料价格上升、产销率未达到100%、人工成本上升等情形出现时，可能导致募投项目的投资回报不及预测的水平。

（四）募投项目产能消化风险

“年产8,650万件电动工具智能零部件扩产项目”将扩大公司现有产品产能，有利于提高公司在电动工具零部件领域的市场份额。该项目系公司根据当前的市场趋势和客户需求，结合自身战略目标和发展实际，经过审慎论证后确定。但鉴于全球电动工具市场仍以欧美国家为主，考虑到国际贸易摩擦升级、新冠疫情持续扩散、市场竞争加剧等不利因素，下游市场需求增长情况可能低于预期，募投项目新增产能存在不能及时消化的风险。