（四）开办新的民营牙科医院可能导致公司的短期财务表现出现波动风险

公司的经营业绩可能受新的民营牙科医院的开办时机及新的民营牙科医院的开办数目影响。一般而言，新的牙科医院在营运初期收入较低而经营成本较高。在开办新的牙科医院前，公司亦产生大量开支，如装修费用、租金开支及设备费用。根据董事过往营运经验、目前的竞争格局和市场状况（并无计及发生任何自然灾害、天灾或流行病（包括新型冠状病毒）的影响或潜在影响），公司的董事估计新的牙科医院通常大约需要四年方能达致收支平衡，约需要七年才能收回初始投资。

因此，新的牙科医院的开办数目及时机均影响并可能继续影响公司的盈利能力。因此，公司的经营业绩可能按年波动。故此，将公司往绩记录期的经营业绩按期进行比较可能并无意义，且　各位不应依赖有关比较来预测公司经营业绩或股份价格的未来表现。

（五）若干该等租赁物业可能存在土地缺陷风险

公司的中国法律顾问认为，有关有瑕疵租赁物业可能受相关政府部门或第三方对相关租约的申索或质疑所影响，相关租赁协议可能被视为无效。

因此，公司可能需要迁出有瑕疵的租赁物业及搬迁公司的牙科医院。於最後实际可行日期，公司尚未就公司租赁该等物业的权利收到相关政府机关或任何第三方的任何申索或通知或警告信。然而，倘出现中国政府机关或第三方的任何质疑，公司的租约可能失效，而公司於有关租约项下的权利可能受到重大不利的影响。

此外，倘公司被迫搬迁任何受影响物业，公司的运营可能受严重阻碍或暂停。公司可能为搬迁取得替代场地及将业务营运搬迁至有关替代场地而耗费大量成本及时间，而公司可能就搬迁期间的受影响运营损失收入。

此外，在新地点开办牙科医院涉及中国多个部门的监管批准及审查，包括相关卫生部门。公司可能无法及时甚或根本无法取得开办及收购牙科医院所需的全部批准、许可或牌照。该等後果全部可对公司的业务、财务状况及经营业绩有重大不利影响。

此外，於最後实际可行日期，尚未向相关中国政府机关登记十项有关公司牙科医院及办公室的租赁协议。据公司的中国法律顾问告知，并无登记已订立的租赁协议不会影响其效力。然而，倘相关中国政府机关责令纠正，而公司不於指定时间内纠正，公司或会因每项未登记的租赁协议被处以最低人民币1,000元及最高人民币10,000元的罚款。

（六）新开办及收购的民营牙科医院收益存在不确定性风险

由於在当地社区树立患者意识及将新开办及收购的民营牙科医院的营运融入公司的现有基础设施所需时间等因素，该等民营医院通常需要一段时间才能达到与公司现有民办牙科医院相若的利用率。此外，开办及收购新的民营医院涉及相关卫生部门等中国多个部门的监管批准及审查。公司可能无法及时甚或根本无法取得开办及收购民营牙科医院所需的全部批准、许可或牌照。公司可能因公司无法取得所需的批准、许可或牌照或在此方面出现重大延误及为提升运营及利用率令成本大幅增加而无法如预期的一样即时经营新开办或收购的民营牙科医院。

此外，新开办及收购的民营牙科医院产生的经营业绩可能无法与公司的任何现有民营牙科医院产生的经营业绩相提并论。民营牙科医院甚至可能亏损运营，从而可能对公司的经营业绩造成不利影响。

（七）公司高策决策不当风险

公司一直且将会继续高度依赖高级管理团队及其他主要雇员的持续服务，当中部分人士自注册成立起一直服务公司。特别是，公司依赖主席兼执行董事王先生、执行董事郑女士及高级管理层陈海兵医生及郑晓峰医生的专业知识、经验及领导才能。公司并无投保主要人员保险。行业中对具胜任能力的候选人的竞争非常激烈，而具胜任能力的候选人人数有限。

倘公司一名或多名高级管理层团队成员无法继续担任其现有职务，或终止其与公司的雇佣关系，则公司可能无法及时以可接受成本替代彼等，或根本无法替代，从而，公司的业务或会严重中断、业务战略的实施或会被延迟、以及公司的财务状况及经营业绩或会受到重大不利影响。此外，倘公司高级管理层团队任何成员或主要雇员加入竞争对手或成立竞争公司，则公司可能丧失专有技术、患者以及主要专家及员工。