华润化学材料科技首次发布在创业板上市上市主要存在风险分析（图）-中商情报网

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华润化学材料科技首次发布在创业板上市上市主要存在风险分析（图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-07-31 09:56

化学材料

本次上市存在的风险

（一）市场需求波动的风险

公司主要从事聚酯材料及新材料的研发、生产和销售，主要产品聚酯瓶片用于生产饮用水瓶、热灌装饮料瓶、碳酸饮料瓶、食用油瓶以及医用采血管、膜、片材等领域。公司产品受下游市场需求等影响，市场需求增速和产品价格会出现一定的波动，公司的收入、利润水平也将随之有所波动。

（二）市场竞争加剧风险

公司主营业务属于资金、技术密集型行业。近年来随着国内外优势企业不断扩张产能，以及新的竞争者进入市场，产能不断提升，市场竞争加剧。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的盈利水平。如果公司未能准确把握未来市场机遇和变化趋势，未能研发新型材料产品、进一步提高产品技术水平、有效控制成本，则可能导致公司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中失去领先优势，进而对公司业绩造成不利影响。

(三）进出口政策及国际贸易环境变化风险

报告期内，公司聚酯材料产品境外销售占比分别为27.29%、31.40%、29.66%和28.70%，整体比例较高。随着近年来我国出口规模的持续增长，中国已经成为全球最大的聚酯瓶片材料生产国。随着出口市场的不断扩大，与我国发生的国际贸易争端也逐步增多，就我国产品的反倾销及反补贴调查逐步增多。

其中日本市场曾是我国最大的聚酯瓶片进口国，然而2017年日本对进口来自中国的聚酯瓶片征收为期5年39.8%-53%的反倾销关税，从而大幅降低了我国聚酯瓶片产品在当地市场的竞争力，进而影响我国聚酯瓶片企业在当地的销量。国际贸易环境的不利变化将可能对行业的发展产生负面影响。近年来，全球经济环境复杂多变，贸易保护主义兴起，一些国家利用反倾销、反补贴、技术壁垒等手段对我国产品出口设置障碍，可能对公司产品出口造成不利影响。

（四）原材料价格波动及供应风险

公司产品的生产成本主要是直接材料成本。公司从外部采购的原材料主要为PTA及MEG。报告期内，公司直接材料占聚酯瓶片业务成本比例分别为93.81%、94.48%、92.78%及90.97%。

原材料PTA、MEG等为石化产品，其价格受原油等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。随着国际原油及天然气价格的波动，公司原材料采购价格存在一定的不确定性。公司聚酯瓶片的定价是基于主要原材料的价格进行确定，若原材料市场价格出现大幅波动，而公司未能锁定原材料采购成本，从而将可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

（五）产业和环保政策变化风险

从当前国家产业政策对聚酯材料行业的导向看，国家采取了限制和淘汰落后和高耗能单体产能、鼓励和引导新型聚酯材料发展的产业政策。公司重视环保安全和合规经营，公司目前的生产经营符合国家产业和环保政策。如未来国家对相关产业及环保政策进行调整，而公司未能积极有效应对，则公司生产经营将受到不利影响。