宁波海顺：沪指上攻乏力 市场做多情绪欠佳

今日沪深两市双双小幅低开，沪指以3167.57点开盘，全天维持弱势震荡走势，收盘报3161.67点，下跌9.57点，跌幅0.30%，成交1949.63亿元；深成指以10327.01点开盘，收盘报10306.34点，下跌25.45点，跌幅0.25%，成交2224.73亿元；创业板开盘1960.10点，收盘报1951.68点，下跌9.94点，跌幅0.51%；两市合计成交4174.36亿元；较前一交易日基本持平；板块方面，机场航运、零售、钢铁等板块涨幅居前，大飞机、油品改革、自贸区等板块跌幅居前。

今日沪指上行受阻，全天基本维持在昨日收盘点位3171点一线下方弱势震荡；板块方面，权重板块表现低迷，军工混改概念热点消退；我们宁波海顺认为，中小创今日依旧维持弱势走势，题材概念板块表现低迷；由于资金跟进情况不佳以及市场中做多情绪不强，市场中的短期热点难以为继，无法有效活跃市场；且近几日市场反弹，成交量放大情况并不理想，也是制约反弹空间的一大隐患；操作上建议投资者控制仓位，观望为主。

和信投顾：深沪市场震荡回落的原因分析

周二深沪A股窄幅震荡，由于买盘不足，终盘深沪A股均以小阴线收盘。上海综指当日下跌-9.57点，收于60天移动平均线附近；深圳成指收盘下跌25.45点，收于10306.54点，破位5天移动平均线；创业板相对较弱，收盘于1951.68点，下跌-9.94点。市场总体特征为平量下落，波动幅度较为有限的特征。

从市场技术面与基本面结合两个层面来看，由于交易日临近春节的周期越来越近，市场交投方面仍有可能受制技术与市场层面影响，体现震荡的概率较大。

首先，技术层面显示，目前无论是上海综指还是深圳成指，其均体现出短期技术指标如日KDJ、w%r、RSI等指标过高，但从其周线同类技术指标而言，则处于相对低位区域，而考虑到动量线指标MTM变化来看，并无明显的变化，因此较短期走出大幅度变化的概率在阶段内为低，除非市场出现重大利多与利空因素影响，但从沪综指周K线轨迹情况来看，具有明显的收敛三角形特征，目前处于末端，如果量能不济，则形势较为严峻。创业板方面目前与主板略有不同，但周线技术指标也同样处于低位区域，因此短期震荡的概率相对为大。同时，我们研究市场筹码变化来看，主力资金净流入并末体现明显的变化，依然是负多正少，显示主力资金参与度不理想。

基本面方面来看，目前监管层面将防范金融风险放在重要位置，而同时加大了监管力度也较为明显。比如2016年12月27日，中国证监会副主席姜洋指出：“对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司，要严格执行强制退市制度，实现优胜劣汰，增强市场活力”。据中国证监会研究中心统计显示：纳斯达克每年有大约8%的公司退市，其中大约一半是强制退市。纽交所的退市率大约为6%，其中约1/3是强制退市。由于退市企业和IPO企业数量相当，美国股票市场相对健康，优胜劣汰机制明显，这也是市场活力不断体现的较为关键因素。而与此同时，临近春节的基本面变化依然体现不确定性因素，比如IPO扩容步伐、新股开板提前等，因此基本面方面的不确定性，也在某种程度上制约了交易的活跃度。

总体而言，由于技术面的对冲性存在短超买与阶段技术低位多空因素交织，加之沪综指的周技术指标三角形轨迹，显示技术方面量能一旦配合不济，则形势严峻，相反则可维持震荡反弹；从节前基本面方面所体现的维持稳定，防范金融风险的格局体现明显，结合层面因素变化来看，预计短期市场仍将体现变化有限的市场特征，除非市场出现重大利空或利多因素的影响。从投资策略来看，建议稳健投资者战略观望，而年度应将策略品种向业绩及低估值方面关注；短线投资者观察量能的变化中，区别适量逢低参与为主。