（四）商品价格冲高回落

2018年，大宗商品市场价格整体呈现先逐步回升，后冲高回落的走势。前三季度，在供需关系持续改善的情况下，大宗商品市场价格呈现逐步回升的态势。四季度，市场需求低迷，供给持续增加，叠加资金紧张因素，价格转头向下。整体来看，与2017年相比，市场平均价格仍有小幅上涨。2018年全年，大宗商品累计平均价格较上年同期上涨5.7%，较年初上涨0.1%。

具体来看，一季度，受寒冷天气以及春节长假因素的影响，市场终端需求基本处于停滞状态，商品价格呈现逐月回落的态势。进入二季度，随着市场供需双侧联动上升，商品库存压力持续缓解，国内大宗商品市场价格止跌反弹，4月份价格止跌，5、6月份分别环比回升1.5%和0.5%。三季度，大宗商品市场虽然处于传统淡季，但整体表现超出预期，需求端淡季不淡，市场销售增速加快，环保限产力度加大，市场供应增速持续回落。虽然7月份受高温多雨天气和中美贸易摩擦影响，短期市场价格略有回落，但8月份市场信心有所恢复，价格止跌回升。9、10月份，随着传统消费旺季到来，环保督查进一步高压，加之当前政府正在着力稳定经济形势，积极财政政策叠加基建投资增速加快，市场供需基本面短期向好，商品价格进一步回升，9、10月份环比分别上涨2.0%和0.3%。四季度，淡季特征显现，终端需求季节性回落，整体供应仍在增加，市场供需有所失衡，供大于求的迹象开始显现，库存再次积聚。此外，全球经济增长前景不佳、原油大跌等因素，造成市场对未来需求的担忧，商品价格整体下跌，11、12月环比分别下降2.1%和3.0%。

从主要品种来看，2018年全年，成品油、钢材、化工产品、原煤、有色金属的累计平均价格较上年同期分别上涨17.7%，8.9%、4.7%、2.5%、1.6%。其中，成品油价格受国际油价影响，涨幅最为显著。2018年从年初到年底，国际油价上演了一场过山车行情。从年初开始一路上涨，至10初出现2018年最高值，布伦特原油价格达到87.3美元/桶，较年初上涨29.6%；此后价格快速下跌，一度跌至50.4美元/桶，为2017年8月以来的最低水平；截至12月底，布伦特原油价格为53.8美元/桶，与年初相比跌幅达到19.2%。受此影响，国内成品油价格也经历了大涨大跌行情，但整体来看，与上年同期相比，涨幅仍高达17.7%，是影响大宗商品整体价格上涨的重要因素之一。

（五）企业经营状况有所改善

受前三季度供需结构改善、价格持续回升影响，大宗商品流通企业效益有所改善，多项指标好于上年同期。企业整体利润总额同比明显回升；销售利润率、成本费用利润率、平均劳动效率等效益效率相关指标好于上年同期及年初水平；应收账款同比回落；资产负债率有所下降。

据对重点大宗商品流通企业调查情况显示，2018年1-11月，累计实现营业收入11746.2亿元，同比下降0.2%；营业成本10908.3亿元，同比下降1.1%。虽然营业收入规模同比有所下降，但降幅小于营业成本降幅。2018年1-11月，累计实现利润总额225.4亿元，同比大幅增长42.5%；平均劳动效率同比增长16.0%；整体销售利润率为1.92%，同比增长0.57个百分点；整体成本费用利润率为1.96%，同比增长0.60个百分点。企业经营效益好于上年同期，盈利能力明显增强。行业整体应收账款同比下降1.2%；整体平均资产负债率为80.3%，同比下降1.6个百分点。表明企业整体账期缩短，短期偿债能力增强，在一定程度上降低了经营风险。