8.监管从严致资金面承压，谨防财务风险的灰犀牛
资产负债率明显增长，短期偿债能力有所下降
图28百强企业2013-2017年资产负债率及有效负债率均值
2017年百强企业在追逐规模扩张的同时进一步拉升了负债水平，负债压力加大，但实际负债压力尚处合理范围。房地产企业2017年普遍加大杠杆率驱动规模增长，全年资产负债率均值为78.9%，较2016年提高2.2个百分点，逼近企业资产负债率红线；但由于销售状况较为理想，剔除预收账款后的有效负债率为50.8%，与2016年相比小幅提高0.5个百分点，百强企业实际负债水平整体可控。
图29百强企业2013-2017年流动比率与速动比率均值
2017年，百强企业短期偿债压力明显加大。2017年百强企业的流动比率均值为2.11，较去年上升0.02；速动比率为0.51，较去年下降0.04，延续下行趋势。主要由于2017年百强企业大力增加土地储备，年末存货均值为958.9亿元，较2016年增长26.5%。
投资规模显著扩大，现金流压力隐现
图30百强企业2013-2017年经营性现金流净额均值
受土地投资支出大幅增加影响，百强企业2017年经营性现金流量净额均值由正转负，呈现紧张态势，由2016年的8.6亿元下降至2017年的-2.1亿元。其中，不同层级百强企业经营性现金流量净额均值分化明显：百强前10企业坚持审慎的投资策略，量入为出，经营性现金流量净额均值较为充裕，11-30企业及31-50企业在趋紧的融资环境下仍积极投资，经营性现金流量净额为负数。
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