中商情报网讯：据悉，由中国物流与采购联合会调查、发布的2017年12月份中国大宗商品指数为100.6%，指数止跌回升。各分项指数中，供应指数继续下跌，但跌幅有所收窄，销售指数止跌回升，库存指数继续上升，但升幅明显收窄，商品价格继续上涨，且涨幅仍在扩大。数据显示，当前国内大宗商品市场需求上升，价格继续上涨，供应持续下降，供需衔接基本正常。综合来看，当前国内大宗商品市场基本回归稳中趋升的基本态势，前期季节性因素影响造成的短期波动基本平复，但随着价格高位风险不断聚集，后期市场仍面临调整风险。

一、商品整体供应减少

12月份，大宗商品供应指数为98.4%，连续两个月处于下降通道，显示随着全国多个省份目前正在严格执行冬季环保限产政策，商品供应有所下降，特别是钢铁、铁矿石等黑色金属生产企业开工率明显下降，产量大幅减少。各主要商品中，钢铁和铁矿石的供应量明显减少，原煤和汽车供应量均较上月显著增加，数据显示11月份国内汽车产量高达308万辆，再创历史记录。

1、钢铁供应持续下降

12月份，钢铁供应指数为95.3%，连续三个月呈现下降格局，为2017年2月份以来的最低值。我们认为造成钢铁供应持续缩减的原因主要是北方严格执行的冬季环保限产政策直接影响了钢厂生产，同时陕西、安徽、江苏等非2+26城市也加大环保限产力度，对钢厂生产也形成一定影响。从钢厂的生产情况来看，据国家统计局数据显示，11月份，国内粗钢和钢材产量分别为6615万吨和8685万吨，环比分别减少8.6%和5.4%，日均产量分别为220.5万吨和289.5万吨，环比分别下降5.5%和2.2%，其中粗钢日均产量为今年3月以来的最低水平。另据中钢协数据显示，12月中旬重点钢企粗钢日均产量为171.81万吨，旬环比减少1.45%；全国估算值为217.67万吨，环比减少1.56%，连续四个月下降。目前北方地区采暖季限产政策执行力度较大，特别是12月份江苏徐州、河南安阳、河北武安等地区钢厂限产力度进一步加码，预计整个采暖季粗钢产量都将维持低位，12月份全国粗钢日均产量将会进一步下降到215万吨左右的水平。

2、能源类商品供应大幅增加

随着限产政策的放松和国家保供应政策效用显现，国内原煤产量环比出现小幅上涨，加之国内需求回升，原煤进口小幅增长，产量及进口量叠加，国内市场原煤供应大幅增长。12月份，原煤供应指数为114.7%，为2017年4月份以来的最高值。据国家统计局数据显示，11月份全国原煤产量较上月增加1644万吨，增长5.8%。2017年1-11月份全国累计生产原煤313596万吨，同比增长3.7%。另据海关数据显示，11月份，国内进口煤炭2205万吨，环比增加77万吨，增长3.62%。

受成品油市场需求和价格上涨等因素影响，国内原油加工量保持较快增长，增速略有加快，12月份国内成品油供应量止跌反弹，当月较上月增长6.8%。据国家统计局数据显示，11月份国内原油加工量为4942.9万吨，同比增长8.0%，增速比10月份加快0.6个百分点；日均加工量164.8万吨，同比增加12.2万吨。主要成品油产量均保持正增长，汽油、煤油和柴油同比分别增长7.7%、3.7%和3.5%。1-11月份，原油加工量5.2亿吨，同比增长5.2%。