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消费升级传统消费行业迎来转机康师傅三年来利润首度大涨

来源：面包财经发布日期：2017-11-21 15:51

消费零售方便面康师傅

耐用消费品龙头的业绩增幅更为迅猛。

今年前三季度，小天鹅总营收为159.77亿，同比上涨32.53%；净利润达到11.43亿，同比增加25.18%。

老板电器前三季度总营收为49.88亿，同比上涨25.15%，净利润为9.6亿，同比大涨36.95%。

小天鹅和老板电器的利润增长含金量实际上比过去几年更高。去年底以来，大宗商品价格维持在高位，两家公司均面临原材料成本上升的压力。由于终端产品价格提价需要一定时间，成本和终端价格上涨具有几个月的时间差。而财报显示出，小天鹅和老板电器在今年已经完成了产品价格调整，整体售价有所上涨。这意味着，如果明年大宗商品价格维持现状，甚或有所回调，未来几年小天鹅和老板电器有很大概率上演毛利率提升，利润增幅超越营收增幅的状况。

除了企业自身内部调整和竞争力的问题，前几年业绩承压的消费巨头利润回升，与整体消费市场回暖有一定的关系。

以方便面为例。据中国方便食品行业协会数据，今年上半年，国内方便面销量近年来首次止跌，销售额甚至出现上涨，同比增长4%。这终结了方便面行业连续5年下滑的局面。统计显示：2016年中国方便面需求量为385.2亿份，与2013年相比下跌了77亿份，跌幅高达16.6%。

行业集中度提升：消费升级推动赢着通吃趋势加剧

除了持续下滑带来的自然反弹动力之外，消费升级的推动相当明显。

方便面销量的止跌回升，是行业巨头不断进行产品升级的结果。以康师傅为例，其于2010年推出第一款高端方便面“黑白胡椒”系列，在不到两年的时间里，其在整个高端方便面市场已经获得了32%的市场份额。

今年上半年，康师傅高端方便面销售同比暴涨94%，中低端产品则继续承压。中金公司研报称，由于消费者多通过现代渠道购买高端方便面产品，康师傅的高端方便面产品在公司通过现代渠道实现的方便面整体销售中所占比重已经达到30%。

乳制品行业消费升级的趋势也极其明显。近年来，越来越多的创新乳品品类，快速响应并满足了消费升级需求。伊利在财报中称，2017年，其对安慕希常温酸奶进行了包装和口味的创新升级，并推出升级版配方奶粉、冰淇淋等，这些新品已在市场上热销，产品创新能力正驱动着整体业务持续增长。

据尼尔森数据显示，今年上半年，新型乳酸菌饮料和酸奶细分市场的零售额合计同比增速接近20%，并继续保持较快增速。