五、综合观点
本周沪上钢价小幅波动，对于下周市场行情，提醒大家关注如下几个方面：
其一、需求因素。本周国内钢价波动幅度较小，工地基本维持正常采购节奏。近期国内东北、西北地区需求萎缩较为明显，但华北部分地区在十九大结束后恢复施工，南方地区则仍处于工地施工旺季，整体需求情况保持在较高水平。不过华北地区采暖季对工地以及水泥行业的停工，对整体需求依然有一定影响，加之楼市调控加码，市场对于后期房地产、基建需求依然悲观。预计短期需求或将稳中趋弱。
其二、供给因素。10月中旬重点钢企粗钢日均产量环比继续下降，显示随着华北地区钢厂采暖季限产的推进，钢厂生产节奏进一步放缓。本周唐山政府下发采暖季钢铁企业错峰生产方案，全市采暖季高炉炼铁产能限产任务为1821万吨，整体基本符合市场预期。当前国内钢材市场库存整体处于低位，随着华北地区钢厂高炉限产以及环保督查的推进，社会库存有望进一步下降，市场供应收缩预期对钢价走势仍将形成提振。
其三、成本因素。本周国内焦炭价格继续大跌，进口矿价格小幅波动，钢厂利润再次攀升。随着部分焦化企业转入亏损，当前山西地区焦化企业停限产增多，焦炭价格有止跌回稳迹象；铁矿石价格在60美元一线钢厂采购较为积极，短期也维持相对稳定。原料成本对钢价走势仍有一定拖累，但成本坍塌逻辑已趋于淡化。
综合概括而言，当前北方钢厂采暖季限产已相继实施，钢厂高炉开工率下降，产业链库存维持低位，对钢价走势形成较强支撑。不过10月份制造业PMI指数超预期回落，四季度国内经济或将弱势开局，加之楼市调控加码，市场对于后期房地产、基建需求依然悲观。预计短期钢价仍将延续震荡走势。基于此，对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。
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