（六）技术进步的风险

通信技术服务行业发展与通信技术、信息技术的发展息息相关。随着通信技术向5G演进，本行业带入全新历史时期。公司需要把握行业技术的进步趋势，充分了解通信运营商的新系统、新设备、新技术以及5G所带来的新需求，才能够保障服务质量。另一方面，综合运用信息化管控手段已成为通信技术服务行业重要发展趋势，为客户开发信息通信产品将成为重要增量市场，这就要求公司加大研发投入，进一步提升科技创新能力。尽管，公司目前已部署行业领先的综合运营管理系统、布局信息通信技术软硬件产品业务，成效较为显著。但是，如果公司无法跟上行业技术发展步伐、持续进行资金投入、开展产品创新，则可能无法满足客户、市场发展或自身业务需求，使公司无法维持竞争优势，可能导致公司盈利能力下降，甚至失去在优势区域的市场份额或在优势业务的领先地位。

（七）高端人才不足的风险

通信技术服务行业属于技术密集型、劳动密集型行业，服务团队人员素质和服务水平是衡量企业市场竞争力的重要因素。因此，本行业对于高端复合型技术人才存在大量需求。公司较重视业务、管理和技术研发人才储备，已建立科学、成熟的人才培训制度，完备的薪酬评价考核体系，研发培养机制专业、团队管理模式先进。公司企业文化成熟，经营团队素质高、执行力强、执行效率高，员工对公司具备较强认同感和忠诚度，高管人员、核心员工保持稳定，能够适应目前业务发展需要。但是，如果公司对人才吸引力下降，或人才培养机制无法适应业务拓展需要，可能因高端人才不足而导致出现业务拓展速度下降、服务质量降低、研发能力下降等情形，可能导致公司难以满足客户需求，进而对公司业务发展造成不利影响。

（八）安全生产风险

通信技术服务开展过程中需要露天、登高、野外作业，施工环境存在一定危险，可能造成人员伤亡；作业过程中往往带电作业，可能出现由于触电导致人员伤亡等安全事故。公司在西部、东北地区业务较多，在野外作业时道路交通条件较差、气象复杂多变，也可能导致作业、运输、工程过程中出现事故，造成公司及第三方的财产损失或人员伤亡。报告期内，公司不存在因发生安全生产事故受到行政主管部门处罚的情形。公司注重通过强化团队管理、完善制度、落实责任、强化安全技术交底、组织安全技术培训等措施，提高全员安全生产意识、加强安全生产管理，而且公司与劳务外协供应商均签订了安全责任条款。但是，公司未来仍存在因安全生产导致诉讼、赔偿甚至被主管机构处罚风险。

（九）房产租赁风险

通信技术服务企业需要在服务区域设立维护驻点，因此需要租赁较多房产用以办公、住宿和仓储。报告期内，公司及分、子公司共租赁房屋357处，租赁面积总计为48,585.16平方米，主要用于办公、服务驻点、住宿和仓储。其中，261处合计34,381.43平方米的租赁房产出租方提供了房屋权属证明。公司租赁的房屋主要面向个人承租，单项采购金额小，市场供给充足、较为分散、租赁期限较短。公司所租赁未取得权属证明的房产或未经所有权人同意而转租的房产，存在因有权第三方主张而导致租赁合同被撤销或被有权机关认定为无效的风险；部分租赁房屋亦存在因未办理租赁备案登记手续，被房屋租赁主管部门处罚的风险；部分房屋存在实际用途与法定用途不相符的情形，也可能导致公司无法在到期内续租的风险。尽管公司在过去经营过程中从未出现因房屋租赁被有权第三方主张无效或被有权机关认定无效的情形，也不存在因租赁房产产生任何纠纷或收到任何政府部门调查、处罚的情形，但公司仍不能完全排除因上述原因而导致对公司运营产生不利影响的可能性。同时，在房屋承租期满后，如果出现出租人不愿续租、续租租金大幅上升或短期内集中出现需要搬迁的情况，且公司不能及时重新选择经营场所的情形，均可能对公司的生产经营产生不利影响。公司实际控制人李晋就公司及其分、子公司租赁物业所面临的风险，承诺因租赁产权有瑕疵房产导致搬迁所产生的相关费用，以及因租赁合同未备案受到的行政处罚等由其承担。

三、财务风险

（一）人力成本上升的风险

通信技术服务业务的主要成本为人力成本，人力成本的变化对公司经营业绩有着重大影响。报告期内，与人力成本相关的职工薪酬、劳务外协费用合计占主营业务成本的比例分别为79.01%、82.74%、83.85%和81.60%，呈现逐年上升趋势，与同行业公司趋势一致。未来人力成本也将继续保持上升趋势，如果公司不能有效提升管理效率、提升业务获取能力或提高持续盈利能力加以应对，将对公司的业绩产生不利影响。

（二）应收账款及合同资产回收的风险

公司客户主要为中国移动、中国联通等通信运营商及中国铁塔等大型企业，款项支付有一定的审核周期和时间安排。报告期各期末，公司应收账款及合同资产合计账面价值分别为30,447.84万元、36,048.88万元、50,694.93万元和64,283.42万元，占总资产比例分别为68.69%、71.30%、63.32%和74.36%，是公司资产的主要构成部分。公司客户主要为通信运营商及中国铁塔等大型企业，资金实力强、信誉良好、回款能力强。公司按照谨慎性原则对应收账款及合同资产计提坏账准备。随着业务不断拓展，销售规模逐渐增加，公司应收账款及合同资产规模可能会持续上升，公司存在现金流紧张和应收账款及合同资产无法回收的风险。

（三）经营活动现金净流量波动的风险

职工薪酬和劳务外协费用是通信技术服务行业的主要成本，需按月或工作量及时发放，增值税等相关税费也需要按照规定及时缴纳。而公司客户主要为通信运营商和中国铁塔等大型企业，其内部结算审核流程复杂，付款期限普遍相对较长。因此，销售回款与成本现金支出之间存在滞后性，导致经营活动现金净流量存在波动的情况。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3,776.58万元、903.22万元、6,382.82万元和-6,663.46万元。随着公司销售收入和生产规模的扩大，应收账款和存货余额将可能进一步扩大，公司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求。如果公司不能多渠道及时筹措资金或者应收账款不能及时收回，公司将面临资金短缺的风险。

（四）营业收入季节性波动的风险

通信技术服务行业具有季节性特点。我国通信行业主要由三大通信运营商和中国铁塔经营，其通常在年初确定全年的投资计划，上半年处于启动阶段，二季度后逐步开始验收，因此相关业务收入的确认通常下半年会高于上半年。北方地区的冬季、南方的雨季和春节假期亦会对通信网络建设业务形成一定影响。通信网络维护和优化业务是长时间持续进行的，无明显季节性特征。但是，通信运营商派发的工单数量可能会受重大活动、疫情、地震、洪灾等突发因素影响。上述情况可能导致公司营业收入出现季节性波动，进而给公司财务和生产经营带来一定影响。

（五）项目利润空间变化导致业绩波动的风险

通信技术服务行业具备较为显著的规模效应，企业一旦在某一区域完成网点布局，就具备同时承揽该地区所有客户业务的能力。通过在营运区域的深耕细作，通信技术服务企业能够有效摊薄该区域边际运营成本，降低成本，获得规模经济。报告期内，公司基于对行业的理解，聚焦于拓展中国移动以黑龙江、新疆为代表的西部、东北区域业务。此类区域业务开展难度较大、利润空间较高，有利于公司构筑区域优势，形成规模效应。虽然公司在该类区域积累了丰富的经验，以优良的服务质量获得较高的客户认可，并与客户形成稳定的合作关系，但仍存在因竞争对手进入致使利润空间下降的风险。另外，随着公司业务范围扩大，新拓展区域暂时没有产生规模效应，新进入时成本较高，也将会在短期内影响项目利润，给公司业绩带来不利影响。

（六）商誉减值的风险

为加强通信技术综合服务能力，拓展华为等主流通信设备制造商客户的通信网络优化业务，2020年5月公司收购北京同友100%股权，并形成商誉152.82万元，截至报告期末，上述商誉未发生减值。若未来北京同友经营状况发生重大不利变化，可能存在商誉减值的风险，进而对公司未来经营业绩产生不利影响。

四、发行失败风险

根据《证券发行与承销管理办法》等相关规定的要求，若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量不足法律规定要求，本次发行应当中止，若公司中止发行上市审核程序超过交易所规定的时限或者中止发行注册程序超过3个月仍未恢复，或者存在其他影响发行的不利情形，或将会出现发行失败的风险。

五、其他风险

（一）募集资金项目未能实现预期效益的风险

本次募集资金投资项目投入54,262.10万元分别用于区域服务网点建设及研发中心建设项目。前述项目均属于公司主营业务范畴，是公司业务未来发展方向，符合公司发展战略。虽然公司已对募集资金投资项目进行充分的可行性论证，但由于该等项目投资金额较大，如果出现募集资金投资项目实施组织管理不到位、项目无法按计划推进、市场环境发生重大不利变化及市场拓展不及预期等情况，募集资金投资项目可能无法达到预期的效益。

（二）股票市场波动的风险

未来公司股票上市后，除公司的经营和财务状况之外，公司的股票价格还将受到国家政治、宏观政策、经济形势、资本市场走势、投资心理和各类重大突发事件等多种因素的影响，有可能与实际经营业绩相背离，从而可能导致股票的市场价格低于投资者购买价格。投资者在购买公司股票前应对股票市场价格的波动及股市投资的风险有充分的了解，并作出审慎判断。