奇安信科技集团首次发布在科创板上市上市主要存在风险分析（图）-中商情报网

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奇安信科技集团首次发布在科创板上市上市主要存在风险分析（图）

来源：中商产业研究院发布日期：2020-08-17 14:46

网络安全服务

（七）市场竞争加剧的风险

我国网络安全行业市场空间已颇具规模。根据赛迪咨询发布的《2019中国网络安全发展白皮书》，网络安全政策法规持续完善，网络安全市场规范性逐步提升，政企客户在网络安全产品和服务上的投入稳步增长，2018年市场整体规模达到495.2亿元；随着数字经济的发展，物联网建设的逐步推进，网络安全作为数字经济发展的必要保障，其投入将持续增加，预计到2021年网络安全市场规模将达到926.8亿元。

网络安全市场快速增长，市场机遇也带来了较多参与者，竞争相对激烈。在国际方面，大型跨国IT巨头具备产业链的优势地位，正积极拓展国内市场；在国内方面，已有多家企业实现上市融资，并积极开展收购兼并。随着网络安全行业的快速发展，未来不排除会有更多的企业参与市场竞争，公司与其他厂商的竞争可能进一步加剧。

（八）产品销售的季节性风险

报告期内，公司主营业务收入按季度分布情况如下：

资料来源：中商产业研究院整理

从公司各季度主营业务收入占全年的比重来看，2017年、2018年和2019年公司第四季度主营业务收入占比均在50%以上。公司的销售收入呈现显著的季节性特征，且主要在第四季度实现，由于费用在年度内较为均衡的发生，而收入主要集中在第四季度，因此可能造成公司前三季度亏损较大的情况。公司收入和盈利有一定的季节性波动，投资者不宜以半年度或者季度报告的数据推测全年盈利情况。

（九）主营业务毛利率下降的风险

2017年度、2018年度及2019年度，公司主营业务毛利率分别为74.39%、55.15%及56.69%，呈下降趋势，主要由于公司毛利率较低的硬件及其他业务收入在2018年和2019年的增长幅度相对较高，导致该期间公司主营业务毛利率水平有所下降。

近年来，随着政企单位信息化改造需求的扩大，公司承接了多个大型系统集成性质的网络安全项目，此类项目中包含了规模较大的第三方硬件采购，由于该等第三方硬件的市场较为成熟、价格相对透明，因此硬件及其他业务毛利率较低。未来，在政企单位信息化改造以及新基建建设过程中，公司仍可能承接系统集成性质的网络安全项目，使得公司主营业务毛利率存在下降的风险。