大运汽车首次发布在创业板上市 上市存在风险分析(附图)
来源:中商产业研究院 发布日期:2020-08-13 10:56
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本次上市存在的风险

(一)创新风险

1、科技创新成果与产业融合度降低的风险

公司作为一家集研发、生产、销售和服务于一体的汽车制造企业,已取得的主要核心科技成果包括整车集成仿真分析技术、驾驶室设计技术、零部件验证技术、整车测试标定技术、新能源汽车整车控制技术、新能源汽车热管理控制系统技术等多项核心技术成果。

以此为基础,公司成功开发了涵盖燃油类、燃气类货车及新能源汽车在内的多款产品,具备较强的整车自主研发、设计、生产制造能力,科技创新成果与产业融合度较高。但是若未来相关产业受政策法规变化、技术路线变化或其他因素导致购车客户对产品的需求发生改变,而公司的相关科技创新成果又未能及时跟进,则存在科技创新成果与产业融合度降低的风险。

2、新能源乘用车市场品牌认知度不足的风险

公司自成立以来主要从事以重卡、中卡及轻卡为主的商用车产品开发、生产与销售,自2016年开始实现新能源物流车对外销售,2019年实现新能源乘用车对外销售,相对商用车而言公司的新能源整车特别是新能源乘用车的产品历史较短,因此新能源乘用车的销量规模和市场占有率与商用车相比差距较大,相应品牌认知度的提升需要一定的销量规模作为基础。因此若后续公司新能源乘用车的销量增长不及预期,则存在品牌认知度不足的风险,从而会影响公司新能源乘用车的销售情况。

(二)技术风险

1、核心生产工艺更新与产品更迭风险

公司作为高新技术企业,具有较强的科研实力和自主创新能力,现拥有关键总成、重要零部件等多项授权专利,并拥有冲压、焊装、涂装、总装、专用车等完整的生产工艺流程,通过建立科学完善的新产品开发流程体系,从市场客户需求到产品规划、方案设计、工程设计、试制验证、试验验证,各个环节确保产品最终满足市场发展趋势及客户需求,同时通过核心的生产工艺流程保证产品在开发过程中质量可靠稳定,已先后开发了燃油类、燃气类货车及新能源物流车、客车、乘用车等产品。但如果公司在后期全新产品开发过程中因较长的开发周期导致产品无法满足未来下游运输客户的需求或产品更迭未能与最新的国家、行业法规政策或地方交通运输管制相适应,公司将面临社会环境进步、产品技术更迭带来的经营风险。

2、高端技术人才匮乏的风险

汽车整车(尤其重型卡车和新能源车辆)的生产对技术本身有着极高的要求,且受行业资本密集型特点影响,我国汽车整车制造行业特别是重卡制造细分领域的头部企业以资金实力雄厚的央企和国企居多,公司作为民营重卡领域龙头企业,其整体技术水平与对标的央企和国企还存在一定的差距,特别是行业内高端技术人才储备相较于一汽解放、东风等龙头企业,仍存在不足。随着公司生产经营规模的扩大、行业地位的提升,公司的研发项目特别是高端技术研发项目将逐渐增多,对技术研发人员的需求增加的同时,若公司不能及时发展培养相关高端人才储备,则可能面临高端技术人才匮乏的风险。

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