5.复星医药

复星医药是中国领先的创新型国际化医药健康产业集团，创新产品聚焦实体瘤、血液瘤、免疫炎症等核心治疗领域,并重点强化抗体/ADC、细胞治疗、小分子等核心技术平台。2025年，复星医药创新药品收入98.93亿元，成为业绩增长核心引擎；7个创新药品共16项适应症于境内外获批上市，6个创新药品种上市申请获受理，近40项创新药临床试验获中美欧批准，5款创新药新纳入2025年国家医保目录。

2025年，复星医药营业收入为416.62亿元，同比增长1.45%，归母净利润为33.71亿元，同比增长22.61%。2025年主营产品包括肿瘤及免疫调节核心产品、抗感染核心产品、代谢及消化系统核心产品、心血管系统核心产品、原料药和中间体核心产品、中枢神经系统核心产品，营收分别占收入的23.30%、7.08%、6.24%、4.70%、2.68%、2.40%。

数据来源：中商产业研究院整理

数据来源：中商产业研究院整理

五、创新药行业发展前景

1.政策环境持续优化，创新回报机制日趋健全

2026年政府工作报告首次将生物医药明确列为与集成电路、航空航天、低空经济同等地位的新兴支柱产业‌。‌2026年4月，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，明确对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，为高水平创新药提供上市初期自主定价权与价格稳定期。政策层面从定价、支付、产业定位等方面协同发力，为行业高质量发展构建了稳定可预期的制度环境。

2.技术迭代提速，差异化竞争格局成型

ADC、双抗、细胞治疗等前沿技术进入商业化爆发期，国产企业正从“跟跑”向“并跑”跨越。双payload、双抗ADC等新型技术路线成为下一代主流方向，有望突破传统单抗的疗效瓶颈。AI技术加速渗透新药研发，推动靶点发现与分子优化环节效率提升。技术升级倒逼企业聚焦First-in-class与Best-in-class，荣昌生物、百利天恒等凭借差异化管线实现快速崛起，行业竞争格局从同质化向高质量、差异化演进。

3.市场扩容与国际化提速，全球化步伐加快

我国在研创新药实力已跃居全球前列。截至2025年底，中国在研创新药总数达4751个，占全球总量的33.7%，成为在研创新药第一大国。2025年获批的创新药中，11个为首创新药，4个为自主研发，创新能力持续提升。国际化方面，2025年中国创新药BD出海授权全年交易总金额均创历史新高，2026年一季度延续高景气，对外授权交易额超600亿美元，接近2025年全年的一半。从IND获批到临床概念验证的周期，中国biotech在研发成本方面具备显著效率优势，吸引跨国药企将中国资产从“性价比选项”逐步向“战略选项”转变。一批具备全球竞争力的重磅产品加速涌现，中国创新药正加速迈入全球领先行列。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《2025-2030年中国创新药产业深度研究及发展前景投资预测分析报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、行业研究报告、行业白皮书、行业地位证明、可行性研究报告、产业规划、产业链招商图谱、产业招商指引、产业链招商考察&推介会、“十五五”规划等咨询服务。