2020年5月中国大宗商品市场解读及后市预测分析(附图表)
来源:中商产业研究院 发布日期:2020-06-06 11:53
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中商情报网讯:据中国物流与采购网数据显示,2020年5月份中国大宗商品指数(CBMI)为105.9%,较上月回升1.5个百分点。各分项指数中,供应指数和销售指数双双回升,库存指数继续下跌。从指数的变化情况来看,本月指数止跌反弹,且供需双侧联动回升,特别是需求端回升力度强于供应端,需求的增量令市场库存压力持续缓解,行业预期持续向好,采购、生产等经营活动积极,5月份国内大宗商品市场表现符合我们前期预判的“供需双旺、稳中向好”特征。

数据来源:中商产业研究院整理

一、商品供应继续增加

2020年5月份,大宗商品供应指数止跌反弹至107.0%,较上月回升1.8个百分点,显示在政策保驾护航下,当前国内经济加速复苏,生产企业对后市预期良好,生产积极性大幅提高,导致国内大宗商品市场供应量继续增加。从各主要商品来看,本月各类商品供应量较上月均有所增加,且除化工供应量增速略有减缓外,其余品种均呈现增速加快的格局。

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1、钢市供应量有所回升

2020年5月份,钢铁供应量较上月增长8.6%,增速加快2.5个百分点。5月份以来,钢厂生产在前期复工复产的基础上继续加快回升,5月份钢铁行业PMI生产指数为56.4%,较上月上升3.0个百分点。据中钢协统计,本月重点统计钢铁企业累计平均日产粗钢206.60万吨,环比增长6.39%、同比增长1.18%。随着国内钢厂产能持续攀升,供给压力逐步增大。据统计,目前国内主要钢厂高炉炼铁产能利用率突破90%,创年内新高,而北方限产政策存在变数,后期粗钢维持高产量将是大概率事件。预计6份供给压力难以减弱。

2、铁矿石供应量持续增加

2020年5月份,铁矿石供应量较上月增长5.6%,增速加快1.7个百分点,显示随着国内复工复产全面加快,以及到港持续增加,当前铁矿石供应量持续增加,供应压力开始加大。从市场的供应情况来看,国内市场方面,Mysteel预估国内5月铁精粉产量2365万吨,环比四月份增加92万吨,同比增加48万吨。整个5月份,矿山产能利用率延续四月份以来的上涨趋势.截至目前,矿山产能利用率已连续14周增涨,5月底矿山产能利用率67.28%创近两年新高,后期仍有增长空间。铁矿石进口方面,5月份铁矿石到港量持续回升。截至5月27日,Mysteel统计中国铁矿石5月到港总量9098万吨(剩余4天按照日均折算),环比四月增加194万吨。其中澳洲到港总量6761万吨,巴西到港总量1540万吨,非主流矿到港797万吨。增量主要来自于澳矿和巴西矿,澳洲、巴西因前期发运量整体在较高位置上波动,因此中国5月到港量环比四月有小幅增量,澳矿到港环比4月增加94万吨,巴西矿到港环比4月增加167万吨。进入6月份,BHP以及FMG财年冲量,力拓以及VALE发运逐步恢复,国内矿在高利润刺激下产能利用率也将进一步提升,预计整体供应量将会继续增加。

3、煤炭供应量持续增加

2020年5月份,炭供应量较上月增长4.2%,增速加快2.0个百分点。从市场供应情况来看,随着全国复工复产的全面推进,煤炭需求旺盛,煤企生产热情高涨,产量的增长导致市场供应持续增加。不过,因为全国“两会”在5月下旬召开,5月份各主产区安全监管纷纷有所加强,部分安全保障程度较低的煤矿被要求暂时停产,各地有关部门也纷纷加强了煤管票管控,煤矿超产受到一定抑制,主产区煤炭供应短期有所收缩,市场供应量增速受限。进入6月份,预计国内煤炭产量或会有所回升,进而增加市场供应量。目前,煤炭产能总体上是充裕的,而且煤矿生产仍有不错利润,“两会”已经结束,主产区煤矿安全监管以及对煤管票的管控存在放松可能,这可能会导致6月份国内煤炭产量有所回升。但是,有一点还是要注意,就是内蒙古开展的倒查20年涉煤腐败。今年2月28日,内蒙古召开了煤炭资源领域违规违法问题专项整治工作动员部署会议,决定对20年内煤炭领域的违法违规问题进行彻查。到目前为止已有十几人被查,包括已退休多年的原鄂尔多斯煤炭局局长郭成信。虽然到目前为止,内蒙古煤炭领域整治对煤炭产量的影响并不大,但市场的担心始终存在。另外,预计5、6月份煤炭进口量会有所回落。一方面,4月份国内外煤价双双大幅下跌,为了降低市场风险,贸易商对进口煤采购需求有所减弱,另一方面,今年前四个月煤炭进口量同比大幅增长,部分关区下辖港口全年进口额度已经所剩无几,也在一定程度上导致对进口煤采购趋于谨慎。据了解,4月下旬至5月中旬,每周发往中国的海运进口煤数量较今年前期周均减少约90万吨。因此,6月份进口煤给国内沿海市场带来的压力可能会有所减轻。

4、成品油供应增速加快

2020年5月份,成品油供应量较上月增长4.2%,增速较上月加快1.4个百分点,显示随着部分企业常减压装置开工,市场供应量有所增加。从市场供应情况来看,2020年4月国内汽油产量为1004.0万吨,环比增加6.5%,同比减少13.3%。国内柴油产量为1338.6万吨,环比增加8.1%,同比增加1.4%。进入6月份,武汉石化、大港石化、大连石化、镇海炼化以及玉门石化共计4300万吨/年常减压装置继续处于检修状态。时至6月下旬,武汉石化500万吨/年常减压装置、天津石化1250万吨/年常减压装置和镇海炼化800万吨/年常减压装置将开工,但开工后加工负荷有待恢复,原油加工量提升有限。抚顺石化1150万吨/年常减压装置将在月末停工检修。预计2020年6月国内炼厂原油加工量难有明显增加,届时汽柴油产量均受影响,市场供应量明显增加的可能性较低,供应压力增长有限。

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