2017年1月20日盘前研报精选汇总：10股望爆发-中商情报网

首页 > 看财经 > 详情

2017年1月20日盘前研报精选汇总：10股望爆发

来源：证券时报发布日期：2017-01-20 09:12

军工钢材化工

新纶科技：公布股票期权激励计划彰显管理层发展雄心

机构：国金证券

新纶科技公布第一期股票期权激励计划草案，公司计划以股票期权的形式对包括高级管理人员、中层管理人员及业务骨干在内的209人进行激励。本次计划授予股票期权的行权价格为人民币20.5元，并拟向激励对象授予1000万份股票期权，设计标的股票种类为人民币A股普通股，约占公司总股本的1.99%。本次激励计划彰显公司管理层对未来发展的雄心，我们认为公司新材料业务未来几年有望实现高速发展。

本次股票期权激励计划彰显管理层发展雄心：本次激励计划规模覆盖主要中高级管理人员及技术骨干，行权期包含4个会计年度；同时对于公司业绩的考核要求是以2016年净利润为基数，2017-2020年净利润增长率分别不低于130%、330%、590%、990%，以2016年业绩预告的中位数5500万进行估计，公司对2020年净利润的考核要求不低于5.45亿，我们认为此次草案充分表明了管理层对公司长期发展的信心。

公司传统主业平稳，TAC膜进口替代空间广阔：传统主业超净产品主要下游产业电子产品制造业景气度持续下滑，公司主动将超净工程业务向医药、食品领域延伸，维持该项业务平稳。TAC膜是TFT-LCD偏光片的重要原料构成，在全球拥有巨大的市场空间。目前我国TAC薄膜市场被日本富士写真和柯尼卡美能达等公司所垄断，国内进口替代空间巨大。新纶科技TAC项目依托日本东山的合作协议，未来有望成为我国领先的TAC膜生产者。

切入铝塑膜制造领域创造新盈利点：铝塑膜是软包电池电芯封装的关键材料，技术壁垒极高，国内90%市场被日本企业垄断，毛利率高达60-80%，进口替代空间巨大。公司通过对T&T铝塑复合膜软包产品生产线、专利等的收购，在日本技术协助下将迅速实现国产化，市场前景十分广阔。

公司新材料业务未来几年的高速将为公司业绩提供的强劲动力，同时传统主业提供安全边际。我们预计2016、2017、2018年公司摊薄后EPS分别为0.16元、0.25元、0.49元。