中商情报网讯：6月28日，宝宝树向港交所递交招股说明书。宝宝树是中国规模最大最受关注的育儿网站，瞄准的是快速增长的6000万中国上网父母以及由此辐射到的价值540亿美金的孕婴童经济规模，通过为父母提供高质量，多类型的线上及线下服务。其成立于2007年，并曾入选2017年中国独角兽企业榜单，创始人王怀南曾是谷歌大中华区主管。
2018年4月16日，宝宝树正式推出开放平台“宝树号”，以年轻家庭领域入口级流量打造创作者，并宣布投入百亿资源布局家庭内容产业生态。作为母婴互联网企业的排头兵，2018年6月，宝宝树宣布获得阿里巴巴集团新一轮战略融资。此前，宝宝树已完成六轮融资。
据招股书显示，2015-2017年，宝宝树营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元；毛利率分别为54.6%、53.1%、63.2%；年度亏损分别为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。2015年经调整年内亏损1.72亿元，2016年才转为盈利0.44亿元，2017年则进一步盈利1.38亿元。
宝宝树连续三年净利润亏损，招股书称，主要是受到优先股公允值变动的影响，基于国际财务报告准则下的会计处理，而被计为亏损。优先股在公司上市时会被转换为普通股，之后，净利润会扭亏为盈。
数据来源：公司招股书、中商产业研究院整理
从商业模式来看，宝宝树的两大收入来源为广告和电商。招股书显示，2017年宝宝树总营收7.3亿元。其中，广告营收为3.72亿元，占总营收的51%；电商营收为3.33亿元，占总营收的45.6%，两者共占总营收的96.6%。此外，知识付费营收规模也在不断扩大，收入占比为3.4%。
数据来源：公司招股书、中商产业研究院整理
招股书同时显示，宝宝树目前面临的风险因素之一是私密及敏感数据的泄露。基于母婴社区搭建起的稳定用户群，宝宝树向用户收集了大量的私密数据，包括个人资料、咨询记录及活动日志等，庞大信息资源的安全问题将是宝宝树未来的一大挑战。
更多内容请参考中商产业研究院发布的《2018-2023年中国母婴行业市场前景及投资机会研究报告》。
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