中商情报网讯：霸王集团周三上午10时36分突然中途停牌，表示以待刊发一项构成公司内幕消息之公告。消息一出，霸王集团股价跌幅超30%。据悉，二恶烷事件爆发后，霸王集团连续6年亏损，2016年好不容易扭亏为盈，当时媒体兴奋：霸王归来的兆头。但是2017上半年经营形势又开始恶化。据悉，霸王集团产品结构单一，对护发产品的依赖性极大，然而霸王集团转型却困难重重。此外，夫妻内斗拖垮霸王集团。霸王距离王者归来还有多远？

负面报道致霸王连续6年亏损

2009年7月3日，霸王国际（集团）控股有限公司在香港联交所主板上市。公司经营范围涉及高新生物科技、中草药快速消费品的种植、研发、生产、销售以及国际贸易等诸多领域，拥有霸王、追风等多个品牌，其上市当年（2009年）营业额为17.56亿元。

作为国内洗护市场的龙头企业之一，霸王一度风光无限。霸王也曾聘请成龙等为其产品代言，扩大市场份额。2010年爆发致癌风波，尽管随后霸王集团紧急发布声明进行澄清，但是由于之后危机公关做的不好，导致不明真相的消费者仍然对此不买账。霸王业绩由此一落千丈，市值蒸发24亿元，随后公司收入大跌并连年巨损，当年营收从上一年的17.56亿元降为14.75亿元，2011年进一步降至8.89亿元，至2015年营收仅剩下2.32亿元，2016年略有反弹，也仅为2.64亿元，不到2009年的1/6。

公司在致癌风波爆发的2010年即开始陷入亏损，当年亏损1.18亿元，2009年同期则为盈利3.64亿元。从2010年至2015年，公司连续6个年度出现亏损。虽然霸王集团努力转型，先后进入凉茶、洗涤、婴幼儿护理等业务，但始终未能帮助公司走出低谷，直至2016年，霸王公司才扭亏为盈，但盈利仅有4370万元。今年上半年经营形势又开始恶化，上半年盈利仅为113万元。

数据来源：公司公告 中商产业研究院整理

产品结构单一 转型困难重重

负面报道后霸王品牌形象受损，霸王昔日胜景难以恢复。终其原因是，霸王集团产品结构单一，对护发产品的依赖性极大。霸王护发产品已经摆脱了致癌风波，但苦于“招式已老”，想回巅峰已不太可能。据霸王集团半年报，护发产品营收91.51亿元，占比85.42%。其他家用及个人护理产品和护肤产品营收仅13.04亿元和2.57亿元，分别占比12.18%和2.40%。

数据来源：公司公告 中商产业研究院整理

具体来看，集团的核心品牌霸王的收入约8750万元，约占集团持续经营业务总收入的81.7%，较去年同期下降了约17.2%。有业内人士指出，在防脱这一细分领域，由于外资品牌的强势进入，加之前几年的颓势，霸王防脱系列产品的市场占有率如今已经不足1/3。

霸王负面报道祸及霸王集团子品牌。霸王集团旗下的中草药去屑品牌追风上半年的收入约810万元，较去年同期下降了约7.4%；以纯天然为基础的洗发水和沐浴露产品系列丽涛的收入约730万元，较去年同期下降了约35.2%；护肤品类中的中草药护肤品牌本草堂的收入约260万元，较去年同期下降约73.6%。

如今，为应对子品牌的业绩下滑，霸王也提出了一定的改进目标。霸王集团在财报中提出，对于追风系列产品，集团将继续用新的市场口号“等风来不如追风去”，针对当下时尚生活方式的年轻消费者推出全新护发系列产品；对于本草堂系列产品，集团将继续扩大线上销售来增加销售收入。

同时，对于去年推出的婴童洗护产品“小霸王”系列，汪亮表示，婴童洗护这个类目在线上本身体量比较小，小霸王在线上目前暂时没有大力度推广，主要是在线下母婴渠道和线下传统渠道做拓展。目前，霸王的其他产品在线下也在大力拓展CS渠道和包场渠道，以弥补线下传统流通、终端渠道销量下滑。对于霸王来说，重建消费者的信任度固然重要，但重建信任需要的是密集的新品推广，让这一品牌强势回归大众视野。

此外，霸王集团正面临转型困难，2010年，霸王推出凉茶业务，但受到王老吉和何其正两大凉茶霸主在市场上的压制，霸王凉茶自2012年开始出现业绩滑坡，随后集团在2013年不得不终止了这一业务。霸王国际主席兼执行董事陈启源表示，“霸王利润好的时候，每个人都相信我。公司要怎么发展都相信我，而现在霸王赔了6年，有什么新动作股东们都担心会赔本，因此转型的步伐不能太大”陈启源委屈地说道，“有盈利了，管理层才能相信我”。

夫妻内斗拖累霸王

今年3月，夫妻两人因为共同持有的产业--何文田半山壹号打过一次官司。该产业包括两个单位，由两人在2010年合资以4660万港元购买，以万玉华的名义买入。今年3月，万玉华拟将单位出售，不过遭到丈夫陈启源入禀法院阻止，指两人已经在2015年分居，单位业权由两人各持一半，未经他同意不得出售。

早已分居的消息一出，一片哗然，夫妻内斗初见端倪。近三年来，公司管理层重大变动、财产重新分配、对薄公堂，内忧外患下，让本就沉疴多年的霸王集团雪上加霜。

夫妻两人的这一出闹剧却还未收场，昨日万玉华再次入禀高院，请求将FS公司进行清盘，因此才引起霸王集团的临时停盘。

创始人陈启源和妻子万玉华两人风雨同舟几十载，却不料内斗不止、互相伤害，甚至拖累了一手创办的霸王集团。