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服饰寒冬渐退，前三季度业绩回暖明显

来源：中商产业研究院发布日期：2017-11-20 09:23

服饰服装海澜之家

数据来源：联商网

值得注意的是，男装和休闲装回暖趋势明显。纵观上表，前三季度排名TOP10的企业中，有搜于特、森马、美邦、太平鸟4家休闲服饰以及海澜之家、雅戈尔和杉杉股份3家男装。其中，搜于特更是以125.77亿元的营收，首超海澜之家，位列榜单第一。森马也以营收80.42亿元，仅次海澜之家，位居榜单前三。

从前三季度沪深股市主要服饰上市公司的财报来看，服饰企业整体营收与盈利能力呈现出比较明显的上升趋势，这一方面来源于近几年服饰企业面临整体供应过剩而不得不进行的转型应对与业务结构调整带来了周期性回暖影响；另一方面也在于服饰行业整体竞争压力回缓，经过近几年经济周期的调整品牌服饰行业和批发零售都出现了较为明显的洗牌。

但同时我们也可以看到服饰行业的营收与净利改善还呈现出比较明显的个性化特征，除男装的雅戈尔、海澜之家、九牧王、红豆，女装的安正、歌力思，休闲类的森马与鞋类的红蜻蜓整体净利保持在10％以上外，其它企业整体净利都低于5％，这也反映出大部分服饰品牌还处于售罄率不足、库存跌价较大的阶段，这类服饰企业的整体经营压力依然较大，转型升级依然紧迫。

而对于净利相对较高的服饰企业而言，除了女装和休闲行业外，男装和鞋类企业的净利改善均非来自于服饰主业本身的经营改善带来。因此，对于处于消费升级与经济转型同步的时期，服饰企业整体如何实现消费升级下的成功升级还处于较大挑战中。