本次上市存在的风险

一、技术与研发风险

（一）技术升级迭代的风险

膜分离技术产业具有显著的技术密集型特征，公司多年来致力于高性能膜材料制备、膜元件生产及复合材料和膜技术应用工艺技术的研发，并不断进行生产工艺技术优化、改进、创新以及膜分离技术的产业化应用。报告期内，公司持续进行技术创新和新产品研发，拓宽产品的应用领域，优化客户结构，经营规模和盈利能力持续提升。但如果未来行业内出现突破性新技术或生产工艺路线，公司因持续技术创新不足或未能及时调整研发技术路线，未能及时进行技术升级迭代导致技术水平落后，可能将导致公司产品无法适应市场需求，公司将面临产品竞争力缺失、市场地位下滑及盈利能力下降的风险。

（二）研发进程及产业化不及预期的风险

公司致力于高性能膜材料及相关专业配套装备的研发、生产和销售，旨在打造膜产业核心部件生产制造领域知名品牌。公司持续开发新产品系列并不断拓展下游应用领域。目前，公司拥有膜材料研制技术、膜元件生产技术、复合材料压力容器结构设计技术、复合材料加工制造技术等领域的核心技术，并持续投入资金、人员进行技术创新。公司目前正在研发的新产品系列系基于公司长期发展战略和现阶段对膜分离技术产业发展趋势研判后的决策，若未来行业发展趋势、技术演进路线与现有判断存在差异、行业内新产品更新迭代周期短于预期、公司相关新产品研发投入不足等，公司将面临新产品的研发进程晚于预期或研发失败、研发技术成果实现产业化不达预期的风险，从而对公司的业绩产生不利影响。

（三）核心研发人才流失的风险

核心研发人员和专业技术人才是公司长期持续发展的重要基石。公司长期致力于高性能膜材料及相关专业配套装备研发和制造，形成了专业研发团队，取得多项自主研发专利技术并实现核心技术产业化，公司还与国内多家高校开展产学研合作促进新技术积累和产业化。截至目前，公司的核心研发团队稳定高效，公司积极培养并招募专业技术人员作为核心研发人员的储备人才，持续投入新技术研发。若公司未来核心研发人员大量流失或无法及时引入所需专业技术人员，可能造成研发进程的放缓、停滞，并对公司的生产经营构成不利影响。

（四）技术泄密风险

公司主要产品的核心技术均系公司通过自主研发、集成创新和生产实践不断总结而来，截至本招股说明书签署日，发行人及其子公司在中国境内拥有已授权专利共计76项，其中发明专利6项，实用新型专利64项，外观设计专利6项。公司所处的膜分离技术产业以技术为核心驱动力，行业具备良好发展前景，公司高度重视自有知识产权保护，目前已建立较为完善的知识产权保护体系；公司已建立研发项目管理制度，公司与相关人员签订保密协议和竞业禁止协议，并积极采取其他措施防范核心技术的泄密。随着市场需求不断增长，行业新进入者持续增加，新进入市场者由于技术研发储备不足或核心技术人员、研发投入不足等原因，可能通过招聘行业内核心研发人员，直接效仿竞争对手专利技术、专有技术等方式复制核心技术。尽管公司已建立较为完善的知识产权保护体系，但仍不排除公司核心技术人员未完全遵守保密协议和竞业禁止协议或研发项目管理疏漏等情形导致核心技术被复制或者泄密的风险，进而对公司的生产经营造成不利影响。

二、经营风险

（一）宏观经济和行业发展波动的风险

当前，国家高度重视新材料等高技术产业的发展，并将高性能分离膜材料列入关键性战略材料并将其产业化和规模化上升至国家战略层面。一系列产业政策的出台有力推动了膜分离产业的发展。同时，我国工业化水平的不断提高、国民经济总量的持续增长也为膜分离产业的发展提供了良好的市场环境，产生了旺盛的市场需求。膜分离技术产业的发展与国家产业政策、宏观经济发展态势等高度相关。如果未来国家产业政策调整、宏观经济发展不及预期，将可能对公司业务经营产生一定不利影响。

（二）国际政治经济环境变动的风险

公司境外销售比例较高，报告期内，公司境外销售收入分别为16,193.02万元、15,798.93万元、18,687.60万元和2,883.64万元，占主营业务收入的比例分别为54.06%、48.21%、51.87%和56.17%，其中北美、欧洲、中东等地区是公司境外销售的主要区域。目前全球经济发展形势不明朗，部分国家与地区存在贸易保护主义，已经或可能对包括中国在内的其他国家采取反倾销、反补贴、提高关税、进出口限制等不公平措施，若相关不公平措施进一步升级，可能导致公司产品在国际市场上竞争力下降。另外，部分国家与地区政治局势不稳定，若发生国际形势重大变化、重大政局变动或社会动乱，可能影响当地境外市场需求和结算条件，从而对公司境外业务造成不利影响。

（三）海外市场发生变化的风险

报告期内，海外发达国家以及新兴国家市场对膜分离技术产业相关产品及应用需求持续增长，公司境外销售主要分布于北美、欧洲、中东等海外市场。公司自设立起重视开拓境外市场客户，在全球主要地区形成了广泛的销售网络；2017年至2020年1-3月，公司的主要境外客户Clack、BWT、Culligan、SUEZ销售收入合计占境外销售收入的比例分别为36.92%、36.82%、34.94%和39.65%，业务主要布局在北美及欧洲地区，均为全球知名专业水处理设备供应商，并与公司开展长期、稳定合作。公司高度重视品牌、渠道建设，在稳定主要客户的同时积极拓展新的市场，但如果未来上述国家和地区内膜分离技术产业竞争加剧、产业政策或者主要客户经营情况发生重大变化，将对公司在上述海外市场的业绩产生不利影响。

（四）市场竞争加剧的风险

公司在膜分离技术产业深耕多年，成功实现在膜制备核心技术上的突破和创新。目前膜系列产品已成为公司业绩增长的主要来源。经过近二十年的发展，公司积累了丰富的技术研发和市场开拓经验。国内膜分离技术产业是极具发展活力的新兴行业，近年来良好的行业发展潜力和盈利水平吸引了众多国际知名企业进入市场，公司与具有相当生产规模、技术先进、品种齐全、资本雄厚、管理先进的国际知名膜分离技术企业进行直接竞争，其中包括杜邦水处理、滨特尔、科氏、日本东丽、海德能、SUEZ等国际知名厂商；同时随着国内企业如开能健康、三达膜等已通过上市实现了快速发展，未来公司将面临更为激烈的行业竞争，若公司无法继续保持核心技术优势或无法不断进行新产品、新技术和新工艺的研发创新，取得对行业竞争者的相对优势，可能对公司市场份额或盈利能力造成不利影响。