（三）管理及内控风险

（1）经营规模迅速扩张的管理风险

近年来，公司陆续完成了多轮融资，生产经营规模迅速扩张，同时，公司启动了镇江生产基地的建设，并在美国和德国设立了研发中心，公司的快速发展在资源整合、技术开发、资本运作、市场开拓等方面对公司的管理层和管理水平提出更高的要求。如果公司管理层业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能及时调整、完善，公司将面临较大的管理风险。

（2）实际控制人控制的风险

本次发行前，公司实际控制人为YUWANG和Keith，两人及其一致行动人合计持有公司30.66%的股权。虽然公司已经建立了较为完善的公司治理结构，并建立、健全了各项规章制度，上市后还将接受监管部门的监督和管理，但是，公司实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权对公司的经营决策实施控制，从而对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。

（3）安全生产与环境保护风险

公司建立了较为完善的安全生产管理体系，报告期内公司未发生重大安全事故及其他违反安全生产法律法规的行为。此外，公司动力电池的生产过程中会产生少量废气、废水、废渣，如果处理方式不当，可能会对周围环境产生不利影响。随着监管政策的趋严、公司业务规模的扩张，安全与环保压力也在增大，可能会存在因设备故障、人为操作不当、自然灾害等不可抗力事件导致的安全环保事故风险。一旦发生安全生产或环保事故，公司将面临被政府有关监管部门处罚、责令整改或停产的可能，进而出现影响公司正常生产经营的情况。

（四）财务风险

（1）毛利率下降风险

2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司的综合毛利率分别为18.73%、16.48%、5.59%和18.93%，2016年至2018年，公司毛利率下降主要由于动力电池系统售价持续下降，同期，公司产品单位成本降幅小于单价降幅；2019年1-6月，公司加大国产原材料采购比例，同时通过和供应商签署战略合作协议的方式控制原材料采购成本，毛利率有所上升。如果未来新能源汽车行业政策调整或动力电池行业竞争加剧，则可能导致公司产品售价进一步降低，公司毛利率存在下降的风险。

（2）经营性应收款项增加的风险

报告期各期末，公司经营性应收款项（含应收账款、应收票据、应收票据融资科目）合计净额分别为24,673.29万元、58,131.81万元、163,476.53万元和88,699.98万元，占资产总额的比例分别为18.57%、27.04%、18.47%和7.87%，占当期营业收入的比例分别为52.66%、43.43%、71.84%和87.54%，经营性应收款项金额较大且增长较快，主要受公司业务规模扩大等因素所致。

公司经营性应收款项的产生与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账款的账龄大多集中在一年以内，账龄结构良好；应收票据以银行承兑汇票为主。但是，不排除因公司经营规模的扩大或者宏观经济环境、客户经营状况发生变化后，经营性应收款项过快增长导致回款情况不佳甚至发生坏账的风险。

（3）固定资产发生减值的风险

报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为16,240.91万元、48,075.40万元、75,878.02万元和110,504.24万元，占期末资产总额的比例分别为12.22%、22.36%、8.57%和9.80%。报告期内，公司根据发展需要，持续增加动力电池生产线和生产厂房，公司固定资产规模相应增加。如果相关固定资产后续发生损坏、或者无法及时改造升级，可能在未来的经营中发生减值的风险。

（4）经营活动现金流波动风险

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3,805.22万元、-14,785.35万元、-43,757.40万元和49,351.52万元，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为负主要由于公司业务快速发展，经营性应收款项和存货规模逐年呈现增长趋势。如果未来公司经营活动现金流量净额为负的情况不能得到有效改善，公司在营运资金周转上将会存在一定的风险。

（5）税收优惠政策变化的风险

公司于2017年12月4日取得高新技术企业证书，证书编号为GR201736000763，按国家相关税收规定，适用企业所得税税率为15%，税收优惠期为2017年1月1日至2019年12月31日。此外，根据《中西部地区外商投资优势产业目录》以及财政部、海关总署、国家税务总局《关于赣州市执行西部大开发税收政策问题的通知》（财税【2013】4号）的有关规定，公司自2012年至2020年减按15%缴纳企业所得税。

综上，报告期内公司，享受15%的所得税优惠税率。未来若上述税收优惠政策发生变化或者公司不能被持续认定为高新技术企业从而无法继续享受税收优惠政策，将导致公司税费上升，从而对公司经营业绩造成不利影响。