（三）内控风险

（1）管理风险

公司成立以来业务规模不断壮大，经营业绩快速提升。经过多年的发展，公司已积累了适应业务快速发展的经营管理经验，完善了相关内部控制制度，逐步实现了公司内控制度的完整性、合理性和有效性。如果本次公司成功完成首次公开发行股票并在科创板上市，公司资产规模、生产能力还将进一步扩大，从而对公司的管理体系及管理层的能力和经验提出更高要求。若公司的管理模式、管理体系和管理人员未能适应公司内外环境的变化，则公司未来的经营和管理可能受到不利影响。

（2）实际控制人控制风险

本次发行前，公司实际控制人牛斌通过直接和间接方式合计持有发行人44.30%的股份，本次发行后，牛斌仍将持有发行人33.23%的股份。虽然本公司已建立了较为完善的公司治理结构和内控制度，但牛斌仍可能通过行使股东投票权或者其他方式对公司的人事、生产、经营决策等事项实施不当控制，从而对公司其他中小股东的利益产生不利影响。

（3）技术人员流失风险

公司目前已建立以实际控制人为代表的核心技术人员团队，核心技术人员的技术水平及研发能力是公司能长期保持技术优势的保证。能否保持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否持续稳定健康发展。尽管目前公司技术负责人为公司实际控制人，核心技术人员均为公司股东，且在相当长时间内保持了基本稳定，但仍然存在核心技术人员流失的风险。

（四）财务风险

（1）应收账款无法收回的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为3,511.20万元、2,672.96万元、4,891.48万元及2,814.94万元，占总资产的比例分别为31.51%、18.96%、16.20%及9.65%。报告期内，公司应收账款账面价值增长与经营规模的扩大密切相关。虽然公司客户资信状况良好，应收账款周转率逐年提高，但随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能逐步增加。如果未来公司应收账款管理不当或者由于某些客户因经营出现问题导致公司无法及时回收货款，将增加公司的坏账损失风险。

（2）销售毛利率下降的风险

报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为57.73%、53.22%、46.12%、44.18%，显示出逐年下降的趋势，主要系公司重点发展大客户，对于重点项目或大型项目给予更高的资源和成本投入所致。报告期内，公司主营业务综合毛利率仍维持在较高水平，主要受益于公司在有机废弃物裂解设备领域一直处于行业领先地位，本行业具有较高的技术和行业准入壁垒。如果上述因素发生不利变化，市场竞争不断加剧，将会使公司产品价格下降，产品毛利率水平也随之降低，进而导致公司盈利能力下降。若公司不能及时推出契合市场需求的新产品，则公司主营业务综合毛利率水平存在因为行业竞争加剧等不利因素而下降的风险。

（3）税收优惠政策变化的风险

2017年12月28日，山东省科学技术厅、山东省财政厅、山东省国家税务局和山东省地方税务局联合向公司颁发《高新技术企业证书》，认定公司为高新技术企业，认定有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》、《高科技企业认定管理办法》以及《高新技术企业认定管理工作指引》规定，经认定的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。报告期内，公司享受该项税收优惠政策带来的金额分别为55.10万元、111.17万元、774.93万元及446.20万元，分别占公司同期利润总额的比例为9.42%、8.05%、8.45%及9.24%。如果国家上述税收优惠政策发生变化，或者公司高新技术企业到期后不能再次通过认定，公司将按照25%的税率缴纳企业所得税，影响公司未来的经营业绩。