（四）政策风险

（1）税收优惠风险

2010年，公司被湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、湖南省国家税务局、湖南省地方税务局联合评为高新技术企业，并分别在2013年、2016年和2019年通过高新技术企业复审，企业所得税优惠期为2019年1月1日至2021年12月31日，按15%的税率计缴企业所得税。如果将来公司不能通过高新技术企业复审，或者国家税收优惠政策发生变化，将对公司的净利润形成不利影响。

（2）出口退税政策变动的风险

公司外销执行增值税“免、抵、退”政策，报告期内出口退税金额较大。根据财政部、税务总局、海关总署下发的《关于深化增值税改革有关政策的公告》（公告2019年第39号），自2019年4月1日起，出口适用退税率为13%。公司在与海外客户磋商产品售价时会综合考虑出口退税等因素的影响，但如果未来高空作业平台出口退税率降低，存在公司因无法及时提高产品出口价格而影响经营业绩的风险。

（五）财务风险

（1）存货规模较大的风险

2017年末、2018年末及2019年末公司存货净额分别为10,151.00万元、20,731.43万元和45,669.05万元，占相应期末流动资产的比例分别为44.51%、50.84%和49.26%，期末存货金额快速增长。报告期内，随着行业的快速发展，借鉴国外高空作业平台行业发展经验，越来越多的下游客户通过融资租赁结算方式进行设备采购。根据公司的会计政策，该种结算方式下公司确认收入时需要取得客户签字的货物交接单，且客户支付了首付款并与融资租赁公司、公司签订三方产品买卖合同并办理融资租赁手续。

由于公司会根据客户资信情况给予发货后一定时间再办理融资租赁手续的信用期，因此在该信用期内公司会形成大额的发出商品余额。2017年末、2018年末和2019年末公司存货中的发出商品账面价值分别为2,609.98万元、7,211.66万元和29,437.14万元，占各期末存货账面价值的比例分别为25.71%、34.79%和64.46%。未来随着公司业务规模逐步扩大，存货规模可能会进一步增加，如果发出商品被客户违约退回，则公司无法确认收入且可能导致存货积压，存货退回期间如果原材料和产品价格出现较大波动，公司也可能面临存货减值的风险。

（2）应收款项无法收回的风险

公司2017年末、2018年末及2019年末的应收账款账面价值分别为6,825.57万元、6,996.51万元和9,671.68万元，占当期营业收入的比重分别为23.54%、12.76%和11.99%。未来，随着公司业务规模的不断扩张及营业收入的不断增长，应收账款金额将相应增加。如果出现应收账款无法按期回款甚至无法收回的情况，公司可能会面临流动资金短缺或出现坏账损失，对公司经营产生不利影响。

（3）现金流风险

报告期内，公司净利润分别为1,645.37万元，3,651.72万元和10,204.48万元，而公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2,526.86万元、7,791.99万元和1,320.91万元，远低于净利润。主要系因客户通过融资租赁结算产生的收入大幅增加，导致公司支付的押金及保证金大幅增加。公司可能因此出现阶段性的流动性风险。