（三）财务风险

1）销售渠道集中度较高的风险报告期内，公司不断拓展多元化的销售渠道，但销售收入仍主要通过小米系列平台、阿里系列平台、京东商城等第三方平台实现。其中，2018年度，公司在小米系列平台、阿里系列平台、京东系列平台的主营业务收入分别为38,321.65万元、2,748.49万元和5,824.29万元，占当年度主营业务收入的比例分别为79.81%、5.72%和12.13%；2019年度，公司在小米系列平台、阿里系列平台、京东系列平台的主营业务收入分别为41,709.79万元、5,427.41万元和6,327.95万元，占当年度主营业务收入的比例分别为75.56%、9.83%和11.46%，具有较高的集中度，其中公司通过小米系列平台实现的销售占比下降。

尤其是公司通过小米B2B2C模式实现的销售占比逐年大幅度降低，2017年度、2018年度和2019年度分别为40.86%、39.33%和26.56%，小米关联交易占比逐步降低。目前，小米系列平台、阿里系列平台、京东商城等第三方渠道已逐渐发展成为成熟的开放电商平台，并成为了社会消费品零售增长的重要驱动因素，但如果该等电商平台自身经营的稳定性或业务模式、经营策略发生了重大变化，且公司不能及时作出调整，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。同时，如果公司与该等第三方平台的稳定合作关系在未来发生重大变动，亦可能影响公司的经营活动及财务状况。

2）应收款项安全性风险2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款账面价值分别为6,220.90万元、8,676.47万元和3,803.61万元，占各年末资产总额比例分别为22.07%、22.16%和8.11%。公司目前主要应收账款客户信用度较高，款项回收情况良好，并计提了坏账准备。

但若公司客户经营状况受外部宏观环境影响出现重大不利变化，将有可能导致公司应收款项的安全性出现不利情形。

3）期间费用率上升的风险

公司期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用及财务费用，2017年度、2018年度和2019年度期间费用分别为5,387.02万元、9,051.91万元和10,458.02万元，占营业收入的比重分别为17.51%、18.85%和18.94%。公司期间费用率逐年提升。若未来公司继续加大小米有品、京东及天猫等线上平台广告投入或增加线下市场宣传投入、物流及配送成本提升或平台服务费率提升，均有可能导致公司销售费用率的提升；

若公司未来加大研发支出投入力度、增加优质研发人员、管理人员的招聘数量或提升其平均薪酬水平，均有可能导致公司研发费用率和管理费用率的提升；若未来公司经营规模扩大，公司加大债务融资规模，将有可能导致利息支出增长，进而可能导致公司财务费用率的提升；此外，若公司新推出产品的市场认可度不及预期、家居市场销售价格下降或市场环境或宏观经济环境发生不利变动，可能导致公司营业收入增长放缓或下降，并进一步导致公司出现期间费用率上升的风险，对公司经营业绩产生不利影响。

（四）法律风险

1）未决诉讼风险

截至本上市保荐书签署日，公司实际控制人持有本公司的0.25%股份存在因诉讼纠纷导致被司法冻结的情况。虽然冻结股权比例较小，该等诉讼尚不会影响公司控制权的稳定及对生产经营产生重大不利影响，但目前上述诉讼仍在审理当中，诉讼结果存在不确定性，提请投资者关注该诉讼后续进展情况。

2）合规运营风险

公司产品主要通过电商平台对外销售，公司需遵守《中华人民共和国广告法》、《中华人民共和国消费者权益保护法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》、《中华人民共和国电子商务法》、《第三方电子商务交易平台服务规范》、《网络交易管理办法》等法律法规和政策法规的规定。此外，公司亦需遵守电商平台相关运行规则。如果公司违反法律法规、规范性文件或电商平台规则的相关规定，将可能会面临行政处罚或平台处罚，并承担相应的违约责任或赔偿责任。