4.重点企业分析
当前国内变压器行业呈现龙头引领、细分协同的发展格局。特变电工、中国西电、保变电气等企业在超高压、特高压领域占据主导，技术与资质壁垒突出；国电南瑞、思源电气、金盘科技等在智能、干式、新能源配套变压器领域具备优势，海外拓展与高端产品占比逐步提升。华明装备、望变电气等围绕核心配件与原材料形成产业链协同，顺钠股份、三变科技等深耕干式与配电变压器细分领域。整体来看，行业竞争格局清晰，头部企业集中度较高，中小企业则聚焦区域市场与细分产品，行业发展较为稳健。
资料来源：中商产业研究院整理
四、变压器行业重点企业
1.思源电气
思源电气股份有限公司主营业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及服务与工程总包。思源电气是国内输配电设备龙头，旗下江苏思源特种变压器、常州思源东芝变压器等主体，主营10kV–750kV油浸式、干式等各类变压器。产品具备低损耗、高可靠性特点，广泛应用于电网、新能源、冶金等领域，海外市场拓展迅速。
2025年前三季度，思源电气营业收入为138.30亿元，同比增长32.86%，归母净利润为21.91亿元，同比增长46.94%。2025年上半年主营产品为输配电设备，营收占比99.47%。
数据来源：中商产业研究院整理
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