库存：茅台销量大涨库存减少 洋河泸州老窖库存上涨
茅台多为陈酿酒，库存相对较大，2017年茅台库存235998.87吨。由于销量大涨，库存较上年同期减少6.54%。即使政府反腐、消费降级，茅台销量也未见下跌，抢购茅台反而时有发生，茅台库存可能相对较小，给销售带来压力。
相反，泸州老窖销售不理想，库存较多，2017年库存39845.59吨，同比增长19.99%。洋河股份白酒库存同比也出现上涨，涨幅18.1%。三大酒企库存充足，销售毫无后顾之忧。
数据来源：中商产业研究院大数据库
毛利率：茅台钱途光明 泸州老窖潜力大
从毛利率来看，贵州茅台最能挣钱，2017年毛利率89.83%，同比减少1.48个百分点。茅台酒毛利率更高，为92.82%，但是毛利率也出现了下滑。五粮液排名第二，毛利率76.71%，同比增长1.31个百分点，高档酒毛利率85.17%，同比增长1.77个百分点。泸州老窖毛利率71.73%，同比增长11.44个百分点，同比涨幅最大。其中高档酒毛利率90.36%，比五粮液高价酒高出5.19个百分点。洋河股份白酒毛利率最低，仅67.93%，同比增长2.53个百分点。
数据来源：中商产业研究院大数据库
更多内容请参考中商产业研究院发布的《2018-2023年中国白酒行业市场前景及投资机会研究报告》。
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