杭州当虹科技首次发布在科创板上市 上市主要存在风险分析(图)
来源:中商产业研究院 发布日期:2020-08-20 14:34
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本次上市存在的风险

(一)技术风险

1、技术创新风险

公司基于长期的技术积累,通过持续的研发升级和创新,已在智能视频技术领域拥有丰富的具有自主知识产权的核心技术和应用成果。但是视频软件的技术和产品具有更替较快的特征,因此公司需要随时关注和判断行业发展方向和技术发展趋势,并根据研究结果不断保持和提升公司的创新能力和研发领先度。

公司只有持续将符合市场需求和行业发展趋势的技术成果转化为成熟的商业化产品,才能够使自身产品真正贴合用户需求,并在此基础上持续保持技术领先和产品核心竞争优势。

虽然公司的核心技术人员和研发团队在视频技术领域具备丰富的研发经验和较强的创新能力,并基于长期的行业实践积累和对客户需求的充分调研来选择研发方向,但是由于行业发展趋势的固有不确定性,公司选择投入的研发方向及由此取得的创新成果可能会与未来的行业发展趋势和市场需求存在差异,从而导致公司的新产品无法有效满足未来的用户需求,降低公司产品及服务体系的整体竞争力。除此之外,若公司因人员、资金等原因导致研发创新及产品商业化的进度受到拖延,也有可能造成公司新产品无法及时投入市场,对公司未来的市场竞争力产生不利影响。

2、人才流失风险

智能视频技术的软件开发行业属于典型的人才和技术密集型行业,产品的研究开发和技术的突破创新依赖经验丰富、结构稳定的研发团队。目前国内市场对新技术新产品的需求不断增加,但专业的智能视频技术研发人员相对不足,且基本集中于国际巨头公司和国内少数领先厂商。视频处理技术涉及的内容多、范围广、复杂程度高、研发难度大、更新速度快,保持技术领先需要业内公司多年的技术积累和持续投入。

公司的竞争优势正体现在核心创始团队是国内视频技术领域研发经验最为丰富的技术团队之一。截至报告期末,公司的研发人员为128人,占员工总数的比例为65.64%。未来,随着智能视频市场规模和公司市场份额的稳步扩大,公司将进一步增加研究开发的投入和研发人员的培养。公司通过贯彻良好的企业文化和建立科学的员工激励制度等方式保证较高的员工留存率,但如果由于不可预计的因素导致公司研发人员流失,可能会造成公司研发能力减弱及经营业绩下滑等不利影响。

3、技术泄密风险

智能视频技术的软件开发行业属于高科技行业,产品的技术含量较高,因此核心技术是行业内企业的核心竞争要素之一。公司经过多年的研发积累,在技术上形成了较强的竞争优势,并得到了客户和市场的广泛认可。公司已采取与核心技术人员签订保密协议、建立技术保密管理体系以及加强内部保密意识等方式以防止技术泄密,但仍然不排除核心技术人员泄密或者竞争对手通过非正常渠道获取公司商业机密的情况,核心技术是公司保持市场竞争力的关键,技术泄密将影响公司的整体利益。

(二)经营风险

1、产业政策变化风险

智能视频技术的软件开发受到下游客户需求的影响较大。近年来,国家对传媒文化和公共安全等下游领域制订了一系列政策法规,鼓励和规范相关行业的发展。预计在未来较长时间内,政策面仍将继续推动信息化建设、媒体融合建设、超高清视频建设、雪亮工程建设等,鼓励视频技术的自主创新和持续优化,从而为国内视频技术和自主编解码标准的发展提供良好的外部环境。但若相关的产业政策发生变化,或者某些部门或协会在政策执行方面存在偏差,导致外部整体经营环境出现不利变化,将会影响公司的经营业绩。

2、市场竞争加剧风险

智能视频技术的软件开发行业市场空间主要受到下游传媒文化和公共安全等行业需求的影响,上述下游市场规模近年来增长较为迅速。其中,根据《2018年通信业统计公报》,截至2018年末,IPTV用户净增3,316万户,同比增长27.10%,总量达到1.55亿户;根据CNNIC《中国互联网络发展状况统计报告(2019年2月)》,截至2018年末,网络视频用户规模达6.12亿;根据中国报告大厅数据,2010年至2017年,我国视频监控市场规模从242亿元增长至1,142亿元,复合增长率超过24%。

在大视频领域发展可期的背景下,预计未来市场竞争将不断加剧。国际巨头公司和国内少数领先厂商作为公司主要竞争对手将在可预计的未来继续保持对相关视频技术和产品的研发投入和生产经营,其他视频技术厂商预计也会随着技术水平的进步相应加强中高端编转码、全平台播放、智能人像识别、视频云服务等技术的自主研发及相关产品的生产销售。如果公司在复杂的市场环境下和激烈的市场竞争中不能提高现有的品牌认知度并积极通过技术创新来响应客户不断变化的需求,将可能面临市场份额减少,盈利能力下降,甚至核心竞争优势丧失的风险。

3、原材料价格波动风险

公司业务所需的采购内容主要包括硬件采购和CDN等服务采购,其中,硬件采购主要包括服务器、显卡、视频采集卡等,该类原材料在全球范围内主要由少数几家跨国厂商生产,虽然上游相关行业经过多年的发展,具有较高的技术成熟度,市场格局稳定,价格竞争充分,且公司已经通过优化采购流程和集中规模采购等措施,在一定程度上降低了原材料价格波动的影响,但主要原材料的供需变化和价格波动对公司生产成本和经营业绩的影响仍不可完全避免。

同时,CDN基础服务的价格在经过近年来主要厂家的价格竞争后已处于较低水平,但如果少数CDN厂家在充分竞争后形成市场垄断格局,可能会提高CDN服务的价格,对公司生产成本和经营业绩造成不利影响。

4、产品质量风险

智能视频解决方案是传媒文化和公共安全等行业客户整体平台的重要组成部分,产品质量关系到整个系统的安全和运行效率。智能视频产品在传媒文化行业,特别是视频直播产品在应用过程中若出现严重质量问题可能导致播出安全事故,影响到客户的正常经营和观众的收看体验,由此引发的产品质量纠纷将对公司在业内的信誉产生重大不利影响。

对此,公司已经建立和完善了一整套严格的质量控制体系,贯穿产品研发、生产、销售与服务等过程,在客户重大事件直播时保障24小时现场支持,以保证产品和服务的可靠性。但由于产品本身和应用环境的高度复杂性,公司无法完全避免产品质量风险,仍可能因此对公司的品牌形象和市场地位产生影响,进而对公司盈利能力造成不利影响。

5、房产租赁风险

公司因经营需要分别向杭州高新技术产业开发区资产经营有限公司等主体租赁了主要房产,相关房产均已签署房屋租赁合同,但部分租赁物业未办理租赁备案手续。上述情形对公司正常使用租赁房屋暂未构成影响,且涉及的租赁房屋主要用于销售办公和部分研发,不涉及大型生产设备等,即使未来需要搬迁,替换成本较小。但若租赁合同到期或终止且发行人不能续租时,仍可能给公司带来一定的经营风险。

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