杭州华光焊接新材料首次发布在创业板上市 上市存在风险分析(附图)
来源:中商产业研究院 发布日期:2020-08-14 18:00
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(三)内控风险

1、内部控制有效性不足的风险

公司已经建立了一套较为完善、合理和有效的内部控制制度,且上述制度有效运行。本次发行募集资金投资项目陆续实施后,公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩展,公司在运营管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。如果公司未能继续强化内控体系建设,相关内控制度不能随着企业规模扩张和发展而不断完善,则可能出现公司内部控制有效性不足的情形。

2、控股股东不当控制风险

本次发行前,金李梅直接持有公司49.67%的股份,同时通过通舟投资控制公司14.17%的股份,合计控制公司63.84%的股份,是公司实际控制人。虽然本公司建立了《关联交易制度》、《独立董事工作制度》等,但实际控制人金李梅仍可凭借其控股地位,通过行使表决权等方式对本公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制,从而损害公司及公司中小股东的利益。

(四)财务风险

1、存货较大的风险

2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末,公司存货余额分别为12,407.27万元、11,650.36万元、14,295.51万元、16,923.15万元,存货周转率分别为3.36、4.22、4.20、1.95。

存货余额较大主要是由产品特点、生产模式和销售模式决定的,公司为了快速响应及时供货,防止一些大客户出现缺、断货现象,保证客户的安全生产量,结合公司获取的客户生产销售信息及其订单需求,将一定的库存商品发至客户所在地,存放在客户指定的仓库,由客户根据生产进度随时取用,并与公司定期(一般一个月)结算,使得期末库存商品储备及发出商品规模较大。

公司产品主要原材料为白银和铜,若白银、铜价格在短期内出现大幅下跌,公司将可能面临计提存货跌价准备的风险。同时,较大的存货余额可能会影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量,降低资金运作效率,从而对公司的经营状况产生不利影响。

2、应收账款及应收票据金额较大的风险

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末,公司的应收账款分别为9,990.51万元、10,991.64万元、14,069.91万元和17,754.58万元,占总资产的比例分别为18.31%、17.15%、19.23%和22.48%,2016年、2017年、2018年和2019年1-6月公司应收账款周转率分别为4.90、5.47、4.95、2.18,报告期各期末公司1年内应收账款占比分别为95.13%、95.36%、96.78%和97.44%。公司客户大多为国内外知名企业或国有企业,客户管理规范、信誉度高,但大额应收账款影响公司资金回笼速度,给公司带来一定的资金压力。

若未来国际、国内经济形势发生变化,导致公司主要客户经营发生困难,客户推迟付款进度或客户付款能力受到影响,公司应收账款余额可能进一步增大进而发生坏账的风险。2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末,公司的应收票据分别为11,266.39万元、16,762.69万元、18,564.09万元和16,715.33万元(2019年6月末应收票据金额包含列报在应收款项融资中的应收票据金额),占总资产的比例分别为20.65%、26.15%、25.38%和21.17%。

虽然公司应收票据主要来自格力电器、美的集团、TCL集团等大型企业,客户信用良好,其资金实力较强,但应收票据占比较高减缓了公司资金回笼速度,给公司带来一定的资金压力,且仍可能存在应收票据在规定的时间内不能兑现货币资金,使公司遭受损失的风险。

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